华宇软件(300271):二季度订单全面恢复,信创为公司带来新机遇-中报点评

上半年疫情对公司经营造成一定影响,但二季度公司订单复苏劲头强势,当季新签合同8.74亿元,同比增长近50％。二季度我国信创招标逐渐拉开序幕,公司作为最早一批加入信创产业的企业,凭借优质服务不断提升竞争力,预计下半年新签合同将大幅提升,四季度有望释放业绩,维持"强烈推荐-A"投资评级。

   事件:公司发布2020半年报,报告期内实现营收8.38亿元,同比下降39.00％;归母净利润1666.02万元,同比减少92.70％;扣非后净利润727.17万元,同比减少96.74％。其中,二季度公司实现营收5.87亿元,同比下降34.23％;归母净利润4168.47万元,同比下降75.21％。

   疫情虽影响公司上半年业绩,但二季度订单全面恢复。受疫情影响,报告期内公司法律科技营收6.42亿元,同比下降30.51％;教育信息化营收4127.20万元同比下降76.23％;智慧政务业务营收6869.29万元,同比下降56.25％;企业业务营收4204.31万元,同比下降28.92％。二季度公司经营逐步恢复,当季新签合同8.74亿元,同比增长49.65％,其中法律科技业务同比增长23.53％,教育信息化业务同比增长52.52％,智慧政务业务同比增长210.36％,企业业务同比增长66.11％。上半年公司累计新签合同10.88亿元,同比增长8.24％,期末在手合同25.88亿元,同比增长22.73％。

   信创业务为公司带来新机遇。今年二季度我国信创业务开始招标,多个省份项目不断落地。华宇是我国最早一批加入信创产业的企业,在智慧政务领域逐步形成了以电子政务内网为根基、门户网站为汇聚、业务应用为载体、统一技术服务为支撑的信息化体系。我们判断凭借出色的交付服务能力,公司在信创领域的优势将进一步扩大,下半年新签合同有望大幅增长。

   法律科技迎来重要升级,教育信息化不断中标大单。报告期内,公司"第三代智慧审判系统"上线运行,标志着公司法院智慧信息服务全面升级的启动,是公司法律科技战略的重要推进,目前公司法律业务累计服务约七万余名律师。教育信息化领域,公司"智慧校园平台"不断中标大项目,其中5月中标金额超去年同期,6月中标金额是去年同期2倍,预计下半年将确认收入。

   维持"强烈推荐-A"投资评级。预计公司2020-2022年净利润3.62/6.35/8.75亿元,对应PE58.8/33.6/24.4倍,维持"强烈推荐-A"投资评级。

   风险提示:信创业务推进缓慢、应收账款坏账风险。