同享科技(839167):光伏焊带主要生产企业,携全球组件龙头客户同步扩产-重大事件快评

事项:公司于2020年7月2日完成公开发行申购,不久后将于挂牌精选层。公司本次选择以净利润为核心的入层标准"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8％",公司市值按照发行价格10.18元/股,发行后5740万股计算为5.84亿元,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为2949/1637万元,加权平均净资产收益率27.23/19.32％。公司本次实际公开发行1200万股,认购金额1.22亿元(招股书拟募集金额1.52亿元),其中1.02亿元拟投入"年产涂锡铜带(丝)10000吨项目"和"新建研发中心项目"两大项目。国信新三板观点:1)公司为光伏焊带行业主要生产商之一,具有较强产品技术研发能力;

   2)客户皆为光伏组件全球龙头,已建立稳定供货合作关系;

   3)2019/2020Q1实现收入4.09/1.06亿元,同比+17.28/21.08％,归母净利润3048/1337万元,同比+81.42/+115.79％,2019年EPS为0.67元,PE为5.81倍(按发行价格为15.17倍);

   4)风险提示:客户集中度高;产业政策及扶持力度变化;市场竞争加剧;经济周期波动;首次发行失败。5)投资建议:公司作为光伏焊带细分领域的主要生产商之一,拥有较突出的产品技术优势和较高的行业地位,受下游龙头核心客户的高度认可,合作关系稳固。光伏作为关键新能源之一在全球范围内发展迅速,光伏发电装机总量快速增长,而国内方面经历2018年开始的行业低谷和洗牌,在新一轮政策驱动下也有望迎来良好复苏。公司本次核心募投项目将与客户同步扩产,大幅提高产能,有利于加强相互合作,提升市占率,巩固行业地位,同时也将进一步增强对前沿技术的研究开发能力,保证未来产品核心竞争力,推荐持续关注。