园林股份:关于对上海证券交易所问询函回复的公告

证券代码：605303 证券简称：园林股份 公告编号：2025-082
杭州市园林绿化股份有限公司
关于对上海证券交易所问询函回复的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要风险提示：
标的公司亏损风险：截至目前标的公司尚处于亏损状态，未来的盈利情况尚具有一定不确定性，存在未来一定期间可能无法盈利或无法进行利润分配的风险；标的公司所处存储行业具有较为明显的周期性特征，并且标的公司作为国产数据存储领域的部件提供商需要通过保持自身研发投入水平巩固核心竞争力，如未来存储行业发展处于下行周期，或标的公司研发投入领域的产业化进程不及预期，均可能对标的公司未来业绩造成一定不利影响，敬请广大投资者注意投资风险。
公司业务转型不确定性风险：截至目前，公司在存储、半导体芯片相关领域的专业技术人员配备不足，公司未来业务能否顺利转型尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
标的资产评估增值率较高的风险：本次购买标的公司股权资产采用收益法和市场法的评估结果分别为 81,332.32 万元和 172,500.00 万元，评估增值率为265.23%，评估增值率较高，敬请广大投资者注意投资风险。
仅收购参股权的风险：公司本次购买标的公司股权资产不会与标的公司形成控股关系，不会对公司合并报表范围产生影响，交易完成后，公司与芸合科技亦非华澜微单一或合计持股比例最大的主体，敬请广大投资者注意投资风险。
杭州市园林绿化股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 12 月 1 日收到
上海证券交易所下发的《关于对杭州市园林绿化股份有限公司购买股权事项的问询函》（上证公函【2025】3977 号）（以下简称“问询函”），公司组织各方就《问询函》所提出的问题进行了认真回复，现公告如下：

2025 年 12 月 1 日，公司公告拟以 1.12 亿元购买杭州华澜微电子股份有限公
司（以下简称华澜微或标的公司）6.4969%的参股权。公司公告称，本次交易不构成关联交易、不构成重大资产重组，也无需提交公司股东会审议。根据本所《股票上市规则》第 13.1.1 条等有关规定，现请你公司核实并披露以下事项。
第一题 关于标的公司业绩
关于标的公司业绩。公开信息显示，标的公司华澜微曾于 2022 年 12 月申报
科创板 IPO，并于 2024 年 5 月撤回申报。根据前次申报材料，2022 年、2023 年
1-9 月，华澜微实现主营业务收入 5.65 亿元、2.21 亿元，实现扣非净利润-1.11
亿元、-0.78 亿元。公告显示，2024 年和 2025 年 1-9 月，华澜微实现营业收入分
别为 3.66 亿元、1.99 亿元，实现扣非净利润分别为-1.43 亿元、-0.84 亿元，营收
下滑且亏损扩大。请公司：（1）结合标的公司的业务模式、技术壁垒、主要客户变化、在手订单等情况，说明标的公司连续亏损及亏损不断扩大的原因；（2）对比同行业可比公司情况，说明标的公司收入利润是否与行业趋势一致，存在差异的主要原因，并充分提示其后续业绩风险；（3）补充披露标的公司撤回 IPO 申报的原因，相关事项是否构成本次交易的障碍。
回复：
一、结合标的公司的业务模式、技术壁垒、主要客户变化、在手订单等情况，说明标的公司连续亏损及亏损不断扩大的原因
（一）标的公司业务模式、技术壁垒、主要客户变化、在手订单等情况如下：
1、业务模式
标的公司系国产数据存储领域的部件提供商，其产品覆盖两大类型控制器芯片和模组：（1）单盘存储产品和（2）阵列存储。其中，单盘存储产品主要包括自主研发的固态存储主控芯片及存储模组，主要针对计算机硬盘市场；阵列存储产品主要包括阵列控制器芯片、阵列板卡及服务器，主要针对数据中心、高性能计算/AI 存储系统架构的硬件解决方案。
标的公司的经营活动主要聚焦在产品共性关键技术研发、产品设计与定制化开发等核心环节，而与生产制造相关的晶圆加工、封装测试、PCB 贴片、模组生产等环节均委托给外部专业代工厂商完成。对于固态存储主控芯片、阵列控制器芯片及板卡产品，标的公司采用的 Fabless 模式开展业务，专注于集成电路的
设计、研发和销售，并将晶圆制造、封装测试等环节委托给专业的晶圆制造厂商、封装测试厂商完成；对于存储模组及服务器产品，标的公司主导相关产品的研发设计及对外销售，在生产环节主要采用委托加工或定制化采购的方式开展。
2、技术壁垒
标的公司十数年高强度研发投入，积累了系列基础性的芯片知识产权核（IP）、不依赖海外授权，拥有存储控制器芯片领域齐全的产品系列：在单个硬盘产品线
上覆盖 SD/EMMC 主控、USB 盘主控、SATA 盘主控、SAS 盘主控、PCIE 盘主
控；在存储系统产品线上覆盖 PCIE HBA 控制器、RAID 控制器、SAS expander
等。其硬核技术为业内所认同，主要表现有：
（1）标的公司具有固态硬盘（SSD）主控芯片系列产品，拥有全系列存储
接口 IP 和闪存（Flash）管理算法 IP，2020 年获得国家科技进步二等奖（SSD 主
控芯片公司中唯一一家获此殊荣）；公司在存储阵列控制器芯片方面填补国内空白，获得 2021 年浙江省科技进步一等奖。
（2）标的公司拥有超过 50 项中美发明专利、10 数项芯片版图证书、20 多
项软件著作权证书；
（3）标的公司是国家“专精特新”重点“小巨人”企业，承担多个国家级科技攻关项目。
3、主要客户变化及在手订单情况
标的公司前次科创板 IPO 申报时，标的公司营业收入主要来自于存储模组产品，且消费级存储模组（如消费类固态硬盘、移动存储卡/盘等）占比较高，因此公司主要客户为以联想集团为代表的消费电子品牌商，以及众多消费电子领域客户。而前次科创板 IPO 申报撤回后，标的公司将发展重心聚焦于自研存储芯片相关业务，对原有消费类的存储业务的资源投入力度降低，使得公司消费级存储模组产品收入占比有所减少，除联想集团外标的公司主要客户也发生了一定变动，提升了来自工业级客户的收入占比。
截止 2025 年四季度，标的公司订单情况如下：
客户 2025 年四季度订单 订单类型
A 约 4,500 万元 SSD 为主
B 约 2,000 万元 SSD 为主
C 约 1,500 万元 SSD 为主
D 约 350 万元 SSD 为主

客户 2025 年四季度订单 订单类型
E 约 4,900 万元 SSD+云阵列
F 约 700 万元 数据加密存储主控芯片(晶圆)
G 约 600 万元 阵列芯片
如上表所示，标的公司目前在手订单充裕。
4、标的公司连续亏损主要系受以下因素影响：
（1）存储芯片行业具有研发周期长、研发投入高的特点，为积累技术优势，标的公司需要持续高强度研发投入
区别于消费级芯片，标的公司致力于存储领域企业级芯片的国产自主可控。标的公司目前重点研发的企业级产品对标全球高端芯片，具备技术难度大、下游客户验证周期长的特点，因此在产品实现规模化销售前，需要持续进行高强度研发投入；同时，标的公司承担了多个国家级的攻关项目，致力于数据存储领域的芯片国产化替代，投入巨大进而对经营业绩造成了一定影响。
（2）存储行业激烈的竞争环境叠加行业周期性波动，对标的公司盈利能力造成一定不利影响
在经历了数十年发展后，目前存储行业各细分领域已被三星、美光、铠侠等头部存储颗粒原厂，以及美满公司（Marvell）、慧荣科技、群联电子、美国博通（Broadcom）、微芯（Microchip）等头部存储控制器芯片厂商占据了全球市场主要份额。标的公司虽然已具备了存储控制器芯片及各类存储模组的设计及量产能力，但在资金规模、经营规模、品牌知名度、研发人员数量、技术储备等方面与国际知名企业存在差距，且标的公司在成本控制、上游资源获取、供销渠道等产业链协同方面存在一定劣势。同时，受全球贸易关系持续紧张、国际局部地缘政治冲突升级、宏观经济低迷和下游消费电子行业需求疲软等因素影响，2022 年以来全球存储市场需求大幅减少、存储模组产品价格出现剧烈下跌，直至 2023年四季度随着全球经济环境复苏，以及 AI 产业发展催生新的存储需求，存储市场迎来新一轮增长周期。因此，受存储行业的激烈竞争格局和市场周期性调整影响，标的公司毛利率水平呈现明显波动，对整体盈利情况产生一定不利影响。
二、对比同行业可比公司情况，说明标的公司收入利润是否与行业趋势一致，存在差异的主要原因，并充分提示其后续业绩风险
根据 A 股存储行业上市公司或拟上市公司的公开披露信息，标的公司同行
业可比公司 2022 年至 2025 年 1-9 月的收入利润情况如下：

营业收入（万元）
股票简称 股票代码
2025 年 1-9 月 2024 年 2023 年 2022 年
佰维存储 688525.SH 657,508.38 669,518.51 359,075.22 298,569.27
江波龙 301308.SZ 1,673,433.20 1,746,365.03 1,012,511.19 832,993.43
联芸科技 688449.SH 92,087.44 117,378.39 103,373.62 57,309.04
兆易创新 603986.SH 683,163.44 735,597.77 576,082.34 812,999.24
国科微 300672.SZ 117,202.45 197,789.18 423,126.29 360,489.94
国芯科技 688262.SH 25,863.50 57,420.18 44,937.55 49,735.91
大普微（注） 创业板在审 74,817.28 96,217.56 51,949.20 55,676.75
德明利 001309.SZ 665,910.97 477,254.63 177,591.28 119,065.65
注：上表所列大普微“营业收入（万元）”为 2022 年至 2025 年 1-6 月数据。
扣非归母净利润（万元）
股票简称 股票代码
2025 年 1-9 月 2024 年 2023 年 2022 年
佰维存储 688525.SH -1,836.0