元创股份:国泰海通证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在主板上市的上市保荐书

国泰海通证券股份有限公司
关于
元创科技股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市
之
上市保荐书
保荐机构
中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号
二〇二五年十二月

国泰海通证券股份有限公司
关于元创科技股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市之上市保荐书
国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”、“保荐人”或“本保荐人”）接受元创科技股份有限公司（以下简称“元创股份”、“发行人”或“公司”）的委托，担任其首次公开发行股票并在主板上市的保荐人。
保荐人及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等法律法规和《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）、《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》（以下简称“《发行上市审核规则》”）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）、《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第 2 号——上市保荐书内容与格式》等中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《元创科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》中相同的含义。

目 录

目 录...... 2
一、发行人基本情况...... 3
二、本次发行概况...... 14
三、保荐人指定保荐代表人、项目协办人和项目组其他成员情况...... 14
四、保荐人与发行人关联关系的说明...... 17
五、保荐人承诺事项...... 17
六、保荐人对本次发行的推荐结论...... 18
七、发行人就本次证券发行上市履行了必要的决策程序...... 18
八、本次发行人符合主板定位及国家产业政策的说明及核查...... 19九、保荐人关于发行人是否符合《深圳证券交易所股票上市规则》规定的上市条
件的逐项说明...... 23
十、保荐人持续督导安排...... 29
一、发行人基本情况
（一）基本信息
中文名称 元创科技股份有限公司
英文名称 Yachoo Technology Co., ltd.
注册地 浙江省台州市三门县海润街道旗海路 55 号
注册资本 5,880 万元
法定代表人 王文杰
有限公司成立日期 2006 年 6 月 9 日
股份公司成立日期 2018 年 9 月 17 日
邮政编码 317100
公司电话号码 0576-83383203
公司传真号码 0576-83383203
公司互联网地址 http://www.any-track.cn/
电子信箱 ZQB@any-track.cn
负责部门：证券部
信息披露和投资者 负责人：羊静
关系
电话号码：0576-83383203
（二）主营业务
公司主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，主要产品包括农用机
械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板（以下分别简称“农用履带”、“工
程履带”、“履带板”），作为联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等多种履
带式农用或工程机械的行走部件，最终应用于农业生产、工程施工等不同应用领
域。
（三）主要经营和财务数据及指标
报告期内，发行人主要经营和财务数据及指标如下：
项目 2025.6.30/ 2024.12.31/ 2023.12.31/ 2022.12.31/
2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
资产总额（万元） 203,963.01 198,988.12 159,734.88 158,815.50

项目 2025.6.30/ 2024.12.31/ 2023.12.31/ 2022.12.31/
2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
归属于母公司所有者权益（万元） 131,192.45 123,188.08 106,521.23 88,833.76
资产负债率（母公司） 35.68% 38.09% 33.31% 44.06%
营业收入（万元） 65,167.74 134,907.62 114,147.79 126,065.95
净利润（万元） 7,415.53 15,466.10 17,764.97 13,889.57
归属于母公司所有者的净利润（万元） 7,415.53 15,466.10 17,764.97 13,889.57
扣除非经常性损益后归属于母公司所有 7,256.54 15,007.97 17,568.57 13,702.27
者的净利润（万元）
基本每股收益（元） 1.26 2.63 3.02 2.36
稀释每股收益（元） 1.26 2.63 3.02 2.36
加权平均净资产收益率（%） 5.83 13.47 18.22 16.96
经营活动产生的现金流量净额（万元） 7,146.61 15,276.65 23,826.40 15,852.85
现金分红（万元） -- -- 1,176.00 1,176.00
研发投入占营业收入的比例 0.94% 0.72% 0.80% 0.57%
（四）主要风险因素
1、与发行人相关的风险
（1）经营风险
1）主要客户收入占比集中的风险
报告期各期，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为
50.10%、46.56%、49.94%和 53.01%，客户集中度相对较高。
报告期各期，公司第一大客户均为沃得农机，来自该客户的收入占公司各期
收入的比例分别为 22.54%、18.83%、24.26%和 23.54%。鉴于我国履带式联合收
割机细分领域较高的市场集中度，预计在未来一段时间内，公司仍将存在对沃得
农机销售占比相对较高的情形。以 2025 年 1-6 月其对发行人的采购情况模拟测
算，不考虑其他因素变动，沃得农机对发行人的采购金额每下降 1%，发行人的
营业收入将下降 0.24%。
公司与主要客户已经建立了长期、稳定的合作关系，但如果未来发生主要客
户自身经营不利变动，或公司在产品质量、技术研发、生产交货等方面无法满足
客户需求等事项，可能导致主要客户订单大幅减少或停止与公司的合作，进而对公司经营状况造成不利影响。
2）技术创新及技术人员流失风险
作为农用机械、工程机械等产品的行走部件，橡胶履带产品升级需要紧跟主流机械迭代速度，不断开拓新机型、新型号，抓住增量市场的发展契机。公司经过多年的生产经验积累、吸收引进以及自主研发，掌握了橡胶履带类产品各环节的核心技术，自主研发了防龟裂、高强度、高硬度、抗撕裂等不同特性的橡胶配方，能够针对客户的特殊需求开发出特殊结构、附带特殊功能的橡胶履带。
公司在多年研发与生产过程中形成的核心技术是保持市场地位与竞争力的重要基础。如果未来公司不能持续进行技术创新、知识产权保护不力、主要技术人员出现流失或无法及时补充高水平技术人才，将对公司的技术优势和市场竞争力造成不利影响。
3）产品质量及退货责任风险
公司主营的橡胶履带类产品属于橡胶包裹铁齿及钢丝一体化成型结构，公司针对每批货物均进行出厂质检，但橡胶履带式机械在使用过程中，可能因主机厂及其下游用户配载机型过重或马力过大、工作环境不适配、使用方法不得当等非生产方实质责任的原因，导致橡胶履带损坏而引起质量争议。上述橡胶履带损坏的主要表现形式为破损、断裂等情况，与公司产品因正常质量问题的损坏形式类似，难以对主机厂及其下游客户的责任进行精确划分。
橡胶履带及履带板作为农用机械、工程机械的行走部件，产品质量直接影响机械设备的运行。公司对主机市场及售后市场客户均提供一定期限的质保服务，对于质保期限内出现的产品损坏，经交易双方协商认定是否以退货等形式予以处理。报告期内，公司退货金额占当期营业收入的比例最高不超过 3.59%，占比较低，对公司业绩影响不大，公司已根据历史退货、期后实际退货等情况合理预估退货金额，计提预计负债。
公司未来存在因公司自身研发生产中胶料配方或生产加工环节失误、使用方使用公司产品适配机型或作业环境不当、不可预期的气候变化导致橡胶履带超负荷使用等原因导致退货率大幅波动、预计负债计提不足、发生客户纠纷等事项，
进而对公司业绩及声誉造成不良影响的风险。
公司主机厂客户行业地位较高，话语权较强，发生三包事项时，主机厂与其下游用户先行接触并初步判断后，集中与公司进行批量处理。如主机厂对其下游客户认定损坏责任时尺度较为宽松，公司将面临较大的退货风险。公司存在主机厂或其他重要客户滥用其交易地位，导致退货认定超过公司实际责任范围并承担损失的风险。
按退货金额不冲减预计负债、直接影响当期损益的模式，以发行人 2025 年1-6 月的营业收入、退货情况、扣非后净利润等情况模拟测算，退货金额每增加1%，对扣非后净利润的影响幅度约为 0.18%。
4）主营业务收入季节性波动的风险
公司的主要产品之一的农用机械橡胶履带受农业生产季节性影响呈现较为明显的季节性特征，通常 5 至 10 月公司农用橡胶履带销售收入占比较大。
农用橡胶履带需要根据市场淡旺季差异合理安排生产销售计划，调节产品在不同季节的生产量。由于农用橡胶履带销售的季节性波动较强，时间紧且发货集中，如果农用橡胶履带生产能力不足或生产中断造成延迟发货，或公司不能根据季节性因素及时地调整生产计划和存货储备量，将对公司经营产生不利影响。以发行人 2025 年 1-6 月的主营业务收入、农用履带收入等情况模拟测算，农用履带收入每减少 1%，对主营业务收入的影响幅度约为 0.54%。
5）环境保护风险
公司生产厂区已取得