海安集团:首次公开发行股票并在主板上市投资风险特别公告

海安橡胶集团股份公司
首次公开发行股票并在主板上市投资风险特别公告
保荐人（联席主承销商）：国泰海通证券股份有限公司
联席主承销商：东方证券股份有限公司
海安橡胶集团股份公司（以下简称“海安集团”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 4,649.3334 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2025〕2152 号）。
经发行人与本次发行的保荐人（联席主承销商）国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”、“保荐人（联席主承销商）”或“保荐人”）、联席主承销商东方证券股份有限公司（以下简称“东方证券”）（国泰海通和东方证券以下合称“联席主承销商”）协商确定，本次发行数量为 4,649.3334 万股，占发行后总股本的 25.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所主板上市。
本次发行价格 48.00 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 13.94 倍，低于中证指数有限公司
2025 年 11 月 11 日（T-3 日）发布的“橡胶和塑料制品业（C29）”最近一个月平
均静态市盈率 26.38 倍，低于同行业可比上市公司 2024 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司的净利润平均静态市盈率 16.31 倍，仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人和联席主承销商特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。

本次发行的战略配售、初步询价及网上网下发行由联席主承销商负责组织实施。初步询价及网下发行通过深交所网下发行电子平台及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记结算平台进行，网上发行通过深交所交易系统实施。
2、初步询价结束后，发行人和联席主承销商根据《海安橡胶集团股份公司首次公开发行股票并在主板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 49.63 元/股（不含）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 49.63 元/股，且申购数量小于 1,100 万股（不含）的配售对象全部剔除；
将拟申购价格为 49.63 元/股，拟申购数量等于 1,100 万股，且申报时间同为 2025
年 11 月 11 日 13:10:11.483 的配售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成
的配售对象顺序从后到前剔除 135 个配售对象。
以上过程共剔除 227 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 220,820 万股，
约占本次初步询价剔除不符合要求投资者报价后拟申购数量总和 7,388,040 万股的 2.9889%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为48.00元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在2025年11月14日（T日）进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2025年11月14日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行的战略配售由发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划、与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业组成。本次发行初始战略配售发行数量为929.8666万股，占本次发行数量的20.00%。根据最终确定的发行价格，参与战略配售的投资者最终获配数量为878.0207万股，约占本次发行数量的18.88%；其中，发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划最终战略配售股份数量为346.7708万股，约占本次发行股份数量的7.46%；其他参与战略配售的投资者最终战略配售股份数量为531.2499万股，约占本次发行股份数量的11.43%。
初始战略配售股数与最终战略配售股数的差额51.8459万股将回拨至网下发
行。
5、本次发行价格48.00元/股对应的市盈率为：
（1）9.86倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）10.45倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）13.15倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）13.94倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为48.00元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023 年），公司所处的行业属于“C29 橡胶和塑料制品业”。中证指数有限公司已经发布的“橡胶和塑料制品业（C29）”最近一个月平均静态市盈率
为 26.38 倍（截至 2025 年 11 月 11 日），请投资者决策时参考。
（2）截至 2025 年 11 月 11 日（T-3 日），《海安橡胶集团股份公司首次公开
发行股票并在主板上市招股意向书》（以下简称“《招股意向书》”）中披露的可比上市公司估值水平具体如下：
对应的静态 对应的静
T-3 日股 2024 年扣 2024 年扣 市盈率-扣 态市盈率-
证券代码 证券简称 票收盘价 非前 EPS 非后 EPS 非前（2024 扣非后
（元/股） （元/股） （元/股） 年） （2024
年）
601058.SH 赛轮轮胎 16.19 1.2356 1.2142 13.10 13.33
603049.SH 中策橡胶 58.63 4.3307 3.7990 13.54 15.43
601966.SH 玲珑轮胎 15.78 1.1974 0.9595 13.18 16.45
601163.SH 三角轮胎 15.38 1.3783 1.0825 11.16 14.21
000599.SZ 青岛双星 6.91 -0.4357 -0.4504 - -
600469.SH 风神股份 7.14 0.3851 0.3230 18.54 22.11
均值 - - - 13.90 16.31
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 11 月 11 日（T-3 日）。
注 1：2024 年扣非前/后 EPS 计算口径：2024 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净
利润/T-3 日（2025 年 11 月 11 日）总股本。
注 2：可比公司青岛双星 2024 年扣非前后净利润均为负，不适用于 2024 年市盈率指标，
因此在计算可比公司 2024 年扣非前后的静态市盈率的平均值时将上述数据剔除。
注 3：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成。
本次发行价格48.00元/股对应的发行人2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为13.94倍，低于中证指数有限公司2025年11月11日（T-3日）发布的“橡胶和塑料制品业（C29）”最近一个月平均静态市盈率26.38倍，低于同行业可比上市公司2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司的净利润平均静态市盈率16.31倍，仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本次发行的定价合理性说明如下：
与行业内其他公司相比，海安集团在以下方面存在一定优势：
①技术研发与产品优势
公司自成立起即专注于全钢巨胎领域，不断提升自主创新能力，在胶料配方、胎体结构、生产工艺等方面实现了多项关键技术的突破。长期的技术积累与持续的研发投入，使得公司在全钢巨胎领域具有显著技术优势。2015 年，公司与北京橡胶工业研究设计院合作研发成功的 59/80R63 规格全钢巨胎产品，是目前全球应用的最大规格型号全钢巨胎，于 2019 年 12 月通过了中国石油和化学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内空白，使我国成为世界上第三个能生产 59/80R63 巨型轮胎的国家。该技术及产品整体达到国际先进水平”。该技术成果于 2020 年获得了中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。
产品方面，公司自主研发生产的全钢巨胎产品凭借优异产品质量、稳定性及可靠性优势，逐步取得了下游客户的广泛认可，打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，实现了进口替代，推动了全钢巨胎的国产化进程。目前公
司全钢巨胎产品的系列规格齐全，涵盖 49 英寸，51 英寸、57 英寸和 63 英寸全
系列规格产品，可满足 90-400 吨矿山卡车的配套需求，适应各类矿山环境。公司全钢巨胎产品质量已达到国内领先、国际先进水平。
②客户资源优势
公司依托技术及产品优势，通过快速响应客户需求，与众多行业头部客户形成了长期战略合作关系，助力公司业务的持续稳定发展。目前，公司已成为全球
响力，公司可快速获取更多客户资源，稳步开拓市场，为业绩持续稳定增长提供了坚实基础。
③经营模式优势
公司向客户提供矿用轮胎运营管理服务，可以有效提升矿业公司的生产安全及供应链安全，提升矿业公司生产效率，降低矿业公司轮胎的使用成本。同时在服务过程中，公司可积累大量的轮胎运行数据，并持续对公司产品进行改进，采用该模式有利于公司全钢巨胎产品的市场推广，并增加客户和公司的黏性，从而提升行业进入壁垒。
④核心人才优势
公司高度注重人才建设，自成立