中国太保:(2025-002)中国太保投资者关系活动记录

证券代码：601601 证券简称：中国太保
中国太平洋保险（集团）股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-002
 投资者说明会
投资者关系  路演与推介（含策略会）
活动类别  资本市场开放日与接待日
 投资者接待
其他
外部 国泰海通、华泰证券、东吴证券、瑞银证券、广发证
券、中泰证券等境内外证券分析师、投资者及财经媒
参与活动 体等
人员
内部 部分管理层、独立董事、董事会秘书和投资者关系团
队
时间 2025 年 8 月 29 日-10 月
地点 公司上海职场
现场
线上，具体安排：
形式
 现场+线上，具体安排：现场会议、视频直播和文字问答
书面

公司于 2025 年 8 月底半年度报告发布后，通过投资者说明会、路
演、分析师会议、日常调研等方式与相关市场主体进行沟通交流，
具体沟通内容如下（相似提问及密切相关提问适当归类合并）。
问题 1、今年以来，我国经济运行稳中有进、主要经济指标表现良
好。监管出台系列政策牵引行业高质量发展，人身险建立产品预
定利率动态调整机制，推动代理人营销体制改革，财产险强化全
险种报行合一等等。管理层如何看待外部环境变化对保险行业和
公司的影响？如何评价公司上半年的整体经营情况？
答复：2025 年上半年，中国经济保持“稳”的主基调，生产需求
稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入持续增加，新产业、新技
术、新业态等带来的新动能持续发展壮大。保险行业以“强监管、
防风险、促高质量发展”为主线，陆续出台和实施一些新政、新
规，包括：金融机构的合规管理办法、预定利率动态调整机制、个
人营销体制改革、金融产品适当性管理办法等，推动行业回归保
投资者关系 障本源，鼓励险企围绕经济社会发展，发挥保险业“两器三网”功活动主要内 能作用。
容 面对外部环境变化，中国太保始终保持战略定力，持续增强
核心功能，加快提升核心竞争力，不断优化业务结构，改善业务品
质，提升价值创造能力。今年上半年，集团总资产、营业收入持续
提升，营运利润、净利润、内含价值等指标保持稳健增长，整体经
营延续稳进兼备的发展态势，高质量发展基础进一步夯实，发展
韧性进一步增强。具体来看，公司上半年经营结果有以下特点：
一是坚持转型突破，主营业务稳中有进。寿险业务坚持价值
主线，加快多元化渠道建设，完善差异化产服供给体系，推动客户
分层分类经营，新业务价值和价值率持续提升，浮动收益型产品
占比逐步提高，个险队伍规模企稳，核心人力产能不断提升，银保
渠道价值贡献稳步增长。产险业务坚持效益优先，持续深化业务
结构调整，着力提升精细化管理水平，加快完善风险减量管理体
系，保费增速保持稳定，综合成本率实现优化，承保利润提升明
显，经营净现金流创同期新高。资管板块坚持专业立身，不断优化
固定收益资产的投资策略，持续精进公开市场权益资产投资，及
时把握港股市场等境外投资机会，充分发挥红利策略作用，对冲利息收入下行压力，为公司稳健经营提供坚实保障。
二是坚持守正创新，动能转换成效显现。紧扣高质量发展的战略方向和重点领域，扎实做好金融“五篇大文章”，增强和培育增长新动能。持续丰富健康险产品矩阵，实现从保医保到保自费、保未病到保已病的保障能力升级，加快完善“防-诊-疗-复-养”康养服务生态，为客户提供覆盖全生命周期的高品质产品与服务体验。深耕养老金融领域，养老金管理能力持续提升，商保年金新保规模显著增长。进一步强化科技、绿色金融供给能力，加强对乡村振兴、“一带一路”等重点领域的服务支持。加快推进大模型场景落地，形成健康险智能理赔助手等多个 AI 解决方案，提升科技赋能水平，助力公司降本增效。
三是坚持固本培元，发展基础持续巩固。公司深化长期经营逻辑，优化资负联动长效机制，长期投资收益率持续覆盖负债成本。加强集团内协同发展，跑通关键流程和重点模式，强化客户综合经营，持有多张保单的个人客户数量持续增加。高度关注消费者权益保护，积极推进消保示范区和智能消保建设，产、寿险公司消保评价继续保持行业领先，健康险公司在主要同业中名列前茅。同时，完善合规风控管理体系，加强重点领域风险监测和预警，提升各级机构特别是基层机构合规经营能力。健全经营评价体系和激励约束机制，统筹长期目标与当期任务发展，安全有效牵引各级机构高质量发展。加强人才队伍建设，持续推动干部队伍结构优化，不断激发组织活力。
下半年，公司将继续坚持“稳中求进”工作总基调，巩固高质量发展成果，进一步全面深化改革，加快创新驱动，深入推进新旧动能接续转换，实现质的有效提升和量的合理增长，继续为客户、为股东、为社会、为员工创造更大价值。
问题 2、公司推出大康养战略受到市场关注，目前进展如何？在康养方面有什么竞争优势？会有哪些差异化举措？
答复：公司做康养服务根本上还是为了发展保险主业，在此分享两个案例。

在机构养老领域，随着越来越多的“太保家园”建成并投入运营，养老服务与主业双向赋能路径进一步清晰。南京养老社区聚焦康养的需求，开业 18 个月就实现满住。越是入住率高，越是与保险营销形成良性的互动。客户参观南京社区体验康养服务，上半年实现长险转换的保单超过 1500 件，对高端客户的拓展形成明显带动作用。不仅在南京，在上海普陀等多地这种规模适中、地处城市中心的康养型养老社区正在赋能主业方面表现出良好的支撑作用。
线上医疗“太医管家”平台聚焦保险场景的管理式医疗服务，推出了“就医帮手+理赔助手”的一体化服务。近日在服务上海某科技企业期间，这项服务的员工使用率达 80%，企业 HR 不仅看到员工频繁使用这项服务，同时也感受到企业员工福利费的精细化管理，得益于太医管家高品质的健管服务粘性，客户的续保变得更加容易。截止目前这项整合型服务已经覆盖 10 万人，实现了健管服务与保险理赔的无缝链接，成为提升客户粘性和风险管控的有力工具。
这些成功案例为我们积累了宝贵经验，“十五五”期间，公司进一步把“大康养”作为核心战略之一，打造太保大康养服务的“一体化”生态，希望未来在三个方面做出太保特色。一是主业更协同，大康养战略把健康保险和养老金融放在一起考量，紧盯医疗险、护理险、养老二支柱三支柱等确定性的增长机遇，抓住当前政策红利，实现保险业务的持续增长。二是服务更专业，将进一步强化品质，对于机构养老、居家照护、线上医疗和线下医院网络等领域，重点放在由“全”到“专”的升级，要做优品质、管好成本。例如我们更倾向于“轻重结合、以轻为主”城心型康养养老社区的布局，聚焦“高品质、整合型”服务的供给，使康养服务从“布局”走向“运营”，从“有服务”走向“优体验”。三是产服更融合，我们将以客户为中心，围绕“防-诊-疗-复-养”全生命周期康养需求，增加客户触点，重构客户旅程，将高品质的服务融入产品创新，用服务场景助力主业发展。我们相信大康养服务生态将助力太保集团从“保单经营”向“客户经营”的升级，使公司从“事后理赔”
向“客户全程健康陪伴”转变，增强公司为投资者创造长期稳定回报的能力。
问题 3、公司此前提到，将重点推动“人工智能+”战略，建成一个千亿级参数的大模型基础设施，打造数字劳动力。请问公司在“人工智能”方面有没有具体案例分享？在哪些业务和指标有相应的体现？
答复：2023 年中国太保启动 DiTP 二期规划，今年是收官之年。这两年在基础设施、应用及能力建设等方面取得了一定的成绩。
在基础设施方面，基本建成了稳定高效的 AI 基础设施。目前
中国太保构建了支持 4000 亿参数模型训练的算力平台，实现了训推一体化的集群管理能力，引入了 Deepseek、通义千问等基础模型。大模型的调用量呈快速增长趋势，今年 7 月份的调用量是 1月份的三倍以上。
在应用方面，在建和上线的 AI 应用已经超过 70 个，目前有
3 万多的内勤员工和 9 万多的外勤营销伙伴在使用 AI 应用，到今
年年底预计建成 2700 个数字等效劳动力。目前的成效主要体现在三个方面：一是改善用户体验，我们在健康险领域通过 AI 提高理赔的自动化程度，个险的平均赔付时效缩短到两分钟；二是提升队伍产能，我们的 AI 金牌教练和客经助手帮助营销伙伴提升产能，在试点区域的营销伙伴的人均新保保费提升了 21%；三是赋能风险控制，我们在健康险和车险领域试点基于 AI 算法的减损，今年额外减损已超过亿元。
在能力建设方面，积极推进私域大模型与保险知识库的构建，夯实竞争壁垒。一是围绕核心业务场景，通过领域适配与后训练的优化，打造中国太保专属的私有化大模型。二是推进十大保险知识库的建设，全面提升知识的覆盖面。同时，通过人在回路的迭代运营模式，通过 badcase 进行强化学习，以提升模型的基础能力。
面向未来，中国太保将在客户经营、产业风险、销售队伍、营运管理、投资和康养等六个方面，通过 AI 驱动、流程重塑和模式升级，争取实现对保险经营价值链的全覆盖，对 AI 用户群体的全
覆盖。
问题 4、截至 6 月末，公司净资产较上年末下降 3.3%，降幅较一季报时有所收窄，主要原因是什么？如何预期全年净资产的表现？
答复：在新会计准则下，公司资产与负债两端采用的利率曲线评估不同，资产端采用即期利率，负债端采用 50 日的平均利率，利率水平如果发生较大震荡波动，比如今年一季度的情况，就会对净资产带来时间性的影响，一季度表现比较明显，二季度市场利率继续下行，资产端估值回升，而资产负债两端的曲线的差异在持续缩小，对净资产的负面影响也随之收窄。
从全年情况来看，在利率波动趋于平稳的情况下，资负两端的差异将主要集中在一季度，下半年净资产的负面影响将进一步缩小。寿险本质上是进行长期负债的业务，公司的经营管理与资产负债运作都是基于长远视角，近年来公司不断延展资产端久期，资产负债的久期匹配良好，处于行业前列。从长周期来看，公司资产端与负债端所受利率影响总体上可以相互抵消，整体净资产变动相对平稳。
问题 5、上半年归母净利润同比增长 11%，较一季度末显著提升，管理层可否分享增长的原因以及如何展望全年净利润表现？公司营