科大讯飞:2025年10月21日投资者关系活动（业绩说明会）

证券代码： 002230 证券简称：科大讯飞
科大讯飞股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：20251021
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活 □媒体采访 ☑业绩说明会
动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称 本次业绩说明会通过价值在线会议接入的投资者共 149 名。为便及人员姓名 于投资者阅读本次说明会的内容，人员名单请详见文末。
时间 2025.10.21
地点及方式 价值在线会议
上市公司接待 副总裁/董事会秘书江涛
人员姓名
投资者关系活动主要内容介绍
一、业绩解读：公司副总裁、董事会秘书江涛先生做 2025 年第三季度业绩解读。
（一）2025 年第三季度整体经营来看，公司继续保持健康的经营发展态势，营业收入、归母净利润、扣非净利润、经营性现金流等各项核心经营指标均保持正向增长，且第三季度当季度净利润、现金流均实现转正。2025 年第三季度，
公司营业收入 60.78 亿元，同比增长 10.02%；归母净利润 1.72 亿元，同比增
长 202.40%；扣非净利润 2623.89 万元，同比增长 76.50%；销售回款 70.77
亿，同比增加 10.89 亿，增幅 18.18%；经营性现金流净额 8.95 亿元，同比增
长 25.19%。
（二）同时我们也能看到，虽然公司经营情况在不断改善，但三季度整体的
宏观经济形势并不乐观。为应对这种情况，公司进一步加强了“优选 G 端”的经营决策执行，在专项债、超长期国债等资金来源没有落地的地方，即使有需求，在项目协议签署上也极其谨慎，这也带来智慧城市、数字政府等业务有所下滑，一定程度上影响了三季度的销售收入增长速度，但教育、医疗及大模型等 AI 重点领域的业务发展都比较好，教育业务增长约 30%、公司前三季度 C 端业务营收增长近 40%，C 端总收入占比也达到 34%，整体业务结构更加健康。
二、线上投资者实时交流：投资者通过价值在线会议提问，进行实时交流。
问答交流纪要
问：公司对学习机业务今年的发展态势如何判断？
答：讯飞 AI 学习机始终保持良好的发展态势：
（一）科大讯飞星火教育大模型是真正具备强“教育属性”的高质量模型，相比使用开源模型具备显著优势
当前，尽管通用大模型展现出强大的综合能力，但应用于教育场景仍有以下局限性亟待突破，突出体现在：
1）内容安全与知识幻觉（尤其在长推理链下）的有效控制和优化仍有待突破，据相关技术报道分析，有关主流模型幻觉率远高于此前的推理模型，同时较大比例教师难以甄别 AI 生成内容的真伪；
2）深度推理大模型产生的机器思维链由于强化学习自身的特点，容易产生语义重复、文字可读性差等问题，需要从“机器思维链”向更懂教学规律的“教学思维链”进行优化。
同时，教育的核心目标不仅是传授知识，更包括批改与错因分析、启发与思维培养、个性发展、心理健康等全场景需求，而通用大模型难以精准匹配这些细
分场景的个性化、专业化要求。
人工智能需要在真实课堂和家庭学习中，满足教育场景里的逻辑严谨、容错率趋零、情感交互自然等多维度需求。人工智能必须能像老师一样教对，还能解释过程。星火 X1 在模型训练策略上进行了创新，采用知识联结+工具验证方法，不仅能给出答案，还能验证推理过程。公司 AI 技术相较于同行具有显著优势。
（二）基于星火教育大模型能力的持续突破，落地在讯飞学习机上构建的产品竞争力，有效帮助学生提升学业能力，实际效果得到验证
今年上半年讯飞 AI 学习机围绕课程、精准学、答疑辅导三大刚需场景持续
升级，推出 AI 1 对 1 体系，并将「精准学、答疑辅导、互动课」三大能力打
磨到闭环，构建起行业首个真正意义上的 AI 因材施教框架。相对于其他用开源模型的同行来说，讯飞 AI 学习机迭代速度会更快，能做到端到端的全栈可控。
科大讯飞已连续四年拿下全国高端学习机销量和销售额双第一，并牵头制定《智能学习机质量分级及「领跑者」评价要求》。在 IDC 今年 Q2 发布的报告数据显示科大讯飞 AI 学习机登顶全渠道销售额第一，从“高端领导者”迈向“全面领跑”，成为家庭自主学习首选，星火教育大模型的技术壁垒构建了产品力上的竞争优势。
（三）公司已经构建了很好的 C 端教育品牌和全渠道营销能力
公司强化高端品牌建设，依托行业领先的渠道管理与赋能体系，通过精细化管理与人员能力建设，有效提升了渠道运营效率与服务质量。同时在中心城市渗透与全国下沉并举的渠道策略下，与合作伙伴形成互利共赢生态。公司今年以来
在包括讯飞 AI 学习机在内的 C 端产品上继续增加投入，C 端品牌渠道宣传投入
增长了近 100%。如独家冠名江苏卫视《最强大脑》，借助高收视率扩大品牌知
名度，加上国民偶像孙俪代言，配合梯媒、地铁等宣传，为门店销售导流转化。
10 月 10 日，故宫博物院建院 100 周年，科大讯飞发布联盟款 AI 学习机，故宫
限量联名款，得到了市场的高度认可，品牌势能进一步加强。
（四）学习机渗透率仍处低位，产品力驱动渗透增量可期
讯飞 AI 学习机前三季度实现了 80%的增长，相对来说，第三季度增速比以
前稍慢，影响因素是：国补资金在上半年投入很好，但第三季度大部分地区国补基本暂停，因此，一定程度上形成了消费者的持币观望。国补资金预计在第四季度继续到位，精准保障双 11、双 12 等传统购物季的销售。学习机团队会积极推进争取全年高增长目标的实现。
学习机作为人工智能自主学习的一个重要品类，尚处于市场发展前期。当前整个市场学习机的渗透率总体处在 6~7%的水平，随着大模型赋能下产品力的持续提升，随着 K12 学生使用学习机自主学习对学业成绩的提升口碑不断传播，未来还有巨大的市场空间。
问：Q3 公司销售费用主要投入方向及后续销售费用的展望？
答：面对人工智能从技术突破到规模化商业落地的关键阶段，公司销售费用增加主要来源于以下两个方面：一是在 C 端人工智能产品的品牌推广和渠道建设；二是面对人工智能出海的重大机遇，星火大模型相关产品出海的营销投入和渠道建设。
C 端品牌建设方面：公司今年以来在包括讯飞 AI 学习机在内的 C 端产品上
继续增加投入，C 端品牌渠道宣传投入增长了近 100%，其中学习机的渠道和品牌投入占一半以上，品牌建设方面主要包括品牌广告及效果广告。当品牌广告达
到一定浓度后，将不需要再持续增加，但销量会继续保持快速增长（而流量广告带来的增长必须与流量支出同等匹配，因此靠购买流量的形式提高销量，讯飞基本不做）；另一方面，讯飞 AI 学习机线下渠道建设的先期投入，与品牌广告投入一样，都会有规模化投入后的收益期。公司过去对公众品牌、C 端品牌的投入不足，随着这一两年逐渐补齐，将会出现大众品牌构建以后良好的红利兑现。
在海外渠道建设方面：2025 年前三季度海外市场费用投入约 1.4 亿，去年
同期约 5000 万。公司已经在中东中亚北非地区、东南亚地区、日韩地区、拉美地区分别建立了完整的销售渠道体系。翻译机、办公本等 C 端硬件正在日韩、中东（阿联酋、沙特）、东南亚（新加坡、马来西亚、泰国）展开销售；基于星火大模型能力的相关产品及解决方案，正在中东、东南亚、北非、拉美等区域逐步落地。2025 年第三季度海外收入增长 2.7 倍，人工智能出海的巨大市场空间，将支撑科大讯飞明年出海收入保持高速增长。
问：AI For Science 带来科研范式的根本变革，讯飞在这方面的进展如何？
答：AI For Science 带来科研范式的根本变革，是科技进步的加速器，是当
下中美科技博弈的新焦点。AI For Science 总体来说有两条技术路线，一条是深度神经网络建模，另一条是基于语言大模型为核心构建出整个科学知识的推演能力。科大讯飞在两条技术路径上都取得了一些进展：
1、在深度神经网络建模方面，充分利用我们十多年在语音语言领域深度神经网络建模算法和训练平台的积累，我们主要参与了蛋白质设计以及可控核聚变中的等离子体 AI 控制的工作：1）生物科技领域，我们与中国科学技术大学的刘海燕教授团队联合，基于 AI 扩散模型进行蛋白质主链的设计和优化，研发了
ABACUS-T 模型（被 Nature communications 接收）2）在大科学装置领域，我们联合中科院等离子体所等，开展基于 AI 强化学习的托卡马克等离子体控制研究，2024 年将托克马克模拟器的预测误差从 7%降到 3%，今年又进一步降低
至 2%以内。在 AI 赋能聚变等离子体领域提出最新研究成果 PaMMA-Net 模型，
正式发表于核聚变领域顶级期刊《Nuclear Fusion》。
2、在基于大模型的科学知识的推演方面，基于我们自研的全栈自主可控的星火大模型和“飞星一号”平台，在化学大模型和化工大模型两个关键的技术攻关工程已有初步成果：
在化学领域，讯飞参与了中科大江俊教授牵头的“数据驱动的智能科学家”攻坚专项，并承研化学基础科学大模型，基于包括 300 万篇的化学论文等领域知识数据开展二次预训练，并针对化学高等知识问答、文献理解、分子理解、科学知识推演等维度共计 53 项任务开展大模型在化学领域能力的定制增强，在化学分子性质预测、反应条件推荐等多项任务上达到很好的效果，其中在化学分子
理解维度，相比 GPT-4o、Gemini 2.5 Pro 等模型效果提升超过 15%。
在化工领域，讯飞参与了中科院大连化物所叶茂研究员牵头的“智能化工”
A 类先导专项，今年 5 月升级发布的智能化工大模型 2.0 Pro，在中国信通院公
布的 10 个化工测评维度上的平均准确率达 72.16%，领先 DeepSeek R1 和
OpenAI o1。
此外，针对科技文献大模型本身，在大模型+科研领域，科大讯飞已联合高校和科研机构等进行了深入探索，取得了一定成果。依托星火大模型底座，中科院与科大讯飞共同研发了科技文献大模型，形成支持 AI For Science 的知识服务底座，并推出新一代科技文献智能服务平台“星火科研助手”，从科技通用的
科研服务以及领域的知识服务进行深化，目前已有 17.6 万名科研工作者注册使
用，功能调用近 400 万次，覆盖全国 1300 多所高校，包括 95%的“双一流”
高校师生。科研工作者基于文献大模型的成果调研、论文研读、学术写作等等功能，大幅度提升科研工作效率。未来，科大讯飞将为 AI For Science 加速中国科技发展贡献更多力量。
问：如何看待三季度利润改善，未来如何展望？
答：公司 2025 年第三季度归母净利润 1.72 亿元，同比增长 202.40%；扣
非净利润 2623.89 万元，同比增长 76.50%，各项核心经营指标持续改善。经过过去几年对自主可控和星火大模型的持续投入，公司在全栈自主可控基础上站稳大模型业界第一梯队后，未来几年公司的重点是星火大模型的商业化落地，公司经营质量将得到持续改善，主要推动力包括：
第一，通过“做强 C 端、做深 B 端、优选