京东方Ａ:023-2025年9月11日投资者关系活动记录表

京东方科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-023
投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 √业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称 参与公司业绩说明会的投资者
时间 2025年 9 月 11 日
地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采
用网络远程与现场结合的方式召开业绩说明会
上市公司接待人员姓名 陈炎顺 董事长
王锡平 董事、首席运营官（COO）
杨晓萍 执行副总裁、首席财务官（CFO）
郭 红 副总裁、董事会秘书
公司上半年经营情况介绍：
2025年上半年，公司经营韧性持续提升，业绩整体呈稳步
增长态势。LCD 业务方面，根据第三方咨询机构数据，公司 LCD
投资者关系活动主要内 五大主流应用产品出货量持续位居全球首位，其中，LCD 氧化
容介绍 物出货量稳居全球第一；75 寸产品出货量跃居全球第一；80 寸
以上产品出货量位居全球第一，同比增长 60%；车载显示产品
出货量位居全球第一。OLED 业务方面，公司 OLED 市场份额
持续提升，上半年出货量超 7100 万片，同比增长 7.5%，出货
量稳居国内第一、全球第二。
保持市场份额领先的同时，公司持续推进显示器件产品结构的高端化转型。上半年，IT 高分辨率、高刷新率产品出货占比快速增长，OLED 业务成功突破核心客户 LTPO 项目并实现量产供货。
受益于上半年国补政策及需求前移，叠加公司产品结构调
整，公司 LCD 收入占比由 2024年的 73%提升至 76%，其中，
IT 类产品依然是公司占比最高的产品类别。面临复杂的国际环境和激烈的市场竞争，整体经营韧性增强。
此外，公司坚定贯彻“屏之物联”发展战略，推动显示技术与物联网创新融合，创新业务实现良好增长。其中，京东方精电收入同比增长 8%，京东方华灿收入同比增长 34%，能源科技收入同比增长 39%；在公司战略升维第“N”曲线理论指导下，公司玻璃基封装载板试验线提前 5 个月开始设备搬入，产出超大尺寸 7-2-7 玻璃载板，封装集成度显著提升；钙钛矿光伏中试线产品发电效率突破 18%。
上半年公司重点建设项目也相继落地，第六代新型半导体
显示器生产线全面量产，第 8.6 代 AMOLED 生产线提前 4 个月
设备搬入，越南终端二期项目提前两个半月全面量产，公司未来的经营韧性将持续提升。
经营业绩方面，面对行业竞争加剧等外部挑战，公司始终坚持稳健经营，通过提升产线运营效率、保持较高强度研发投入以及深化精益管理，持续增强企业内生动力和成本控制能力。
上半年，公司营业收入和归母净利润同比实现增长；部分
产线运营效率大幅提升，其中合肥 G8.5 代线和重庆 G8.5 代线净利润分别同比增长 82%和 33%；研发投入同比增长 4%，期间费用占收入比重基本持平；资产结构优化，营运效率提高。
值得关注的是，公司已经由大规模产能建设阶段转向高质量经营发展阶段，折旧与资本开支规模将在 2025 年达到高峰，未来将更加聚焦技术增值与效益提升。
公司始终坚持以创新驱动发展，以开放合作促进价值共创。感谢各位投资者一直以来的信任与支持，公司将砥砺前行，践行可持续高质量发展，与投资者共生共赢。
现场交流提问：
1、行业内不同 OLED 技术和市场的趋势？
陈炎顺：像大家所问的一样，现在 OLED 技术的走向还是比较多的，当然我觉得现在从柔性的OLED来讲只有两个类别，
一个是 6 代线，一个是 8.X 代线，最成熟的是 6 代线，现在所
有的 6 代线几乎都采用了 LTPO+LTPS的工艺方式，在 8.6 代线
的建设过程中出现了一些分歧，京东方还是沿用了 LTPS+LTPO的产线。
整体来看，我觉得相对比较成熟的是 LTPS 跟 LTPO，一个
是 6 代线得到的很好的验证。8.6 代线定位还是 IT 产品，笔记
本电脑、TPC，可能有一部分车载，这些产品对于移动，对于触控要求比较高一些，LTPO、LTPS 更擅长。京东方早年在合肥的 8.5 代线大概投了 2K/月的印刷产线，我们也做了一些产品，也做了一些工艺，我们也有相对来讲具备量产的条件，我们也一直在看这个技术的发展。当然这两年印刷技术有所发展，特
别在中尺寸的笔记本、显示器方面也有一些。大尺寸能不能做出来？做出来之后的良品率、应用效果怎么样？因为我们现在还没有看到真实的市场上使用。
光刻技术也是一样，理论上讲应该是行得通的，因为它的整个工艺、设备基本上是一样的，但是光刻技术还是那句话，没用过，能够有多大的成功的概率，良品率稳定性有多少，我们现在确实还不得而知。
我个人的想法我们因为 8.6 代线投 630 个亿，首先要保障
成功，我觉得在成功的基础上，我们再通过技术升级改造，把我们的竞争力做强，我们是完全有可能的。如果不成功，那后面什么事都谈不了，这是我的观念。
王锡平：董事长说得很明白了。我给大家再简单解释一下，实际上大家关心 OLED 无非就两个部分，一个是背板的技术。背板现在在中小应用，我们是坚持 6代线到 8 代线沿用的 LTPS跟 LTPO，这是很慎重的。因为 LTPS用氧化物背板做中小尺寸在应用 PAD对边框有要求的时候，实际是有技术难度的，所以做一些调整。这是背板技术，我们是很坚定在中小坚持 LTPS、LTPO。
另外 OLED 器件形成的部分，传统的坚持用蒸镀的方式，大家看到所谓的光刻方式跟打印方式。大家知道我们在建合肥8.5带线的时候就做了蒸镀的器件跟专用的平台，这些研发过去投了很多钱，我们有很多 Know-How输出，包括光刻研究院也在持续坚持研究，但是我们在几百亿投资下去的时候，我们认为要对几百亿的投资负责，我们要稳妥地去做，但是在技术研
发的投入一直是在坚持的，我是觉得这是我们对 OLED 部分的理解。
当然在今年 11 月份会发布一款 Gaming 的 24.5 寸，一个白
光 OLED 的 Gaming 产品，这些部分我们也在持续研发，当然大家也看到我们的同行有在走得比较快的，其实也在经营上承担着比较大的压力，这个技术的布局、产业化的布局，我们也会根据市场情况和技术成熟情况择机去做，我们有很多事没有去动手实际上是我们认为时间还不到，但是所有的技术储备BOE都有。
2、公司资本开支及折旧的趋势？
杨晓萍：确实资本开支和折旧一直是各位投资者非常关注的问题。大家也知道这两年公司在各个领域的投入包括我们的
北京第 6 代新型半导体显示项目、成都第 8.6 代 OLED 显示项
目是大家都能够明显看见的。
所以结合之前的分享，一方面我们后续的资本开支在 LCD方面应该不会有大的投入。在 OLED 方面，应该也不会有太多扩产的要求，但是我们会在第 N增长极方面以及“4+N”方面可能会有一些新的方面的投入，但是这个也要结合技术层面进一步的落地。
在折旧方面，结合我们之前投入的这些项目的情况，LCD折旧情况基本上已经全部到期，后续的折旧基本会聚焦在OLED 的，包括一些新的资本性开支方面。所以从未来几年的发展来看，今年应该我们就到了一个折旧的最高峰了，后续我们的折旧一定会大规模地往下走。同时资本性开支从目前的规
划来说也不会比过去有增长，应该是也会往下走的，所以应该说兵马未动粮草先行，我们后续的资本性开支，包括我们自己本身的资金储备是非常充裕的，就等待后续我们第 N增长曲线中有大的突破性的方向，我们一定会往这方面去发力。
3、今年上半年，公司管理层的目标是全年出货量是 1.7 亿，
我是想问，这个目标会不会调整？另外一个，刚才我们听到郭红总也介绍了上半年海外客户的高端订单也有所突破，这一块会不会对整体 OLED 的盈利情况有一个比较显著的提升？
陈炎顺：非常感谢！应该说我们如果按同口径来计算的话，今年上半年京东方的 OLED 成长应该是比去年有所改善的。从数量上来讲，今年上半年 OLED 的出货量比去年同期大概增长了 7.5%左右，我们整个行业增长很少，只增长 4%，我们还是超过这个行业的增长速度。当然年初我们在给各位投资者交流的时候也讲了，我们今年 OLED 的出货量在 1.7 亿的水平，能不能完成呢？确实我要跟大家简单地沟通一下，因为今年OLED 这一块发展我们面临着非常大的阻力。
核心是两个阻力，第一个阻力，大家也看到，最近这一两年来，国际竞争环境发生了很大变化，我们在全球竞争中也面临着多方面的压力。
第二个原因，大家知道今年国补等因素导致国内市场产品出货的结构发生了一些变化，更多性价比更高的产品在政策中更为收益。公司也通过结构调整积极应对。
今年实现年初的目标，对我们来讲是有很大挑战的。当然我们盘了一下，比去年同期两位数的增长是没有问题的。

4、公司整个现金流的情况还是很不错的，已经超级大了。我们在后续现金流的运用上，尤其是像我们对于少数股东股权的收购上，还有之后对于现金流的运用上，请问是怎样的规划和安排？
陈炎顺：像你说的，京东方的现金流相对不错，我们一年保持将近 500 到 600 亿的经营性现金流。未来几年在资本性的支出方面会明显下降，LCD 几乎不不会投新厂了，OLED 6 代线以后，整个产能量也已经不低了，况且我们的产能是够的，这样一来我们 OLED 的资本性支出也会下降的。
我们要调整整个资本结构，所以未来就是三个方向，第一个方向是日常的经营保障，第二个方向增厚利润，我们已经开始在做了，你可以看得到的就是我们上半年武汉回购已经完成了，后续也在考虑了，彩虹也完成了投资，这就是为了增厚利润。第三块很重要的就是回报投资者的分红，通过现金分红或者股票回购，三年的回报计划已经公布了，未来的现金流主要用在这三块。
5、关于 LCD 显示，大家对于上半年的走势看起来不是特
别乐观，陈总往未来两个季度展望，当前 LCD 的价值走向以及我们的盈利水平。
陈炎顺：三年以前我就跟大家讲，我们一定要 LCD 成为一个强周期向弱周期来过渡，我可以讲，通过三年的努力，现在的 LCD这个领域里面已经基本上实现了弱周期的发展，大家可以看到它的整个上下波动已经远没有以前那么复杂了。LCD 未来应该算一个相当可观的现金流来源。我们的想法很简单，我
们未来三到五年的整个工作计划非常明确，LCD就是多赚钱，多打粮，为企业的发展提供稳定的压舱石。这就是目的。第一，市场龙头地位，这是