锐捷网络:2025年8月21日投资者关系活动记录表

证券代码： 301165 证券简称：锐捷网络
锐捷网络股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-03
□ 特定对象调研 □ 分析师会议
投资者关系活 □ 媒体采访 √ 业绩说明会
动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动
□ 现场参观
□ 其他
CloudAlphaCapital Management Limited 三井住友银行股份有限公司
Haitong International Securities Company 上海常春藤私募基金管理有限公司
Limited
Hanwha Investment Trust Management 上海峰岚资产管理有限公司
Co.,Ltd
Point72 Asia HongKong Limited 上海光大证券资产管理有限公司
宝盈基金管理有限公司 上海灏象资产管理有限公司
北京高信百诺投资管理有限公司 上海竑观资产管理有限公司
北京中睿元同投资管理有限公司 上海盘京投资管理中心（有限合伙）
博时基金管理有限公司 上海筌笠资产管理有限公司
财通证券资产管理有限公司 上海尚雅投资管理有限公司
创金合信基金管理有限公司 上海世诚投资管理有限公司
东方阿尔法基金管理有限公司 上海同犇投资管理中心（有限合伙）
富国基金管理有限公司 上海五中私募基金管理有限公司
参与单位名称 高盛资本 上海孝庸私募基金管理有限公司
广东金太平资产管理服务有限公司 申万宏源证券有限公司
广发国际资产管理有限公司 深圳市尚诚资产管理有限责任公司
国泰海通证券股份有限公司 深圳市远致瑞信股权投资管理有限公
司
国泰基金管理有限公司 深圳熙山资本管理有限公司
国泰君安资产管理（亚洲）有限公 深圳泽兴资产管理有限公司
司
国投瑞银基金管理有限公司 深圳展博投资管理有限公司
国元证券股份有限公司 深圳昭图投资管理有限公司
和泰人寿保险股份有限公司 四川观想发展科技合伙企业（有限合
伙）
湖南源乘私募基金管理有限公司 太平养老保险股份有限公司
华富基金管理有限公司 泰信基金管理有限公司
华泰证券股份有限公司 天风证券股份有限公司
华夏基金管理有限公司 万家基金管理有限公司

华夏久盈资产管理有限责任公司 新华基金管理股份有限公司
华元恒道（上海）投资管理有限公 信泰人寿保险股份有限公司
司
汇泉基金管理有限公司 兴业基金管理有限公司
汇添富基金管理股份有限公司 兴银理财有限责任公司
嘉实基金管理有限公司 兴证全球基金管理有限公司
江西彼得明奇资产管理有限公司 银华基金管理股份有限公司
金鹰基金管理有限公司 友邦人寿保险有限公司
景顺长城基金管理有限公司 长安基金管理有限公司
路博迈基金管理（中国）有限公司 长城基金管理有限公司
民生证券股份有限公司 长盛基金管理有限公司
摩根基金管理（中国）有限公司 浙江浙商证券资产管理有限公司
农银汇理基金管理有限公司 中国人保资产管理有限公司
诺安基金管理有限公司 中国人寿资产管理有限公司
诺德基金管理有限公司 中汇（北京）私募基金管理有限公司
磐厚动量（上海）资本管理有限公 中金公司
司
鹏华基金管理有限公司 中泰证券股份有限公司
泉果基金管理有限公司 中信证券投资有限公司
群益投资股份有限公司 中银理财有限责任公司
群益证券投资信托股份有限公司 中邮保险资产管理有限公司
融捷投资控股集团有限公司 睿远基金管理有限公司
瑞锐投资管理（上海）有限公司
时间 2025 年 8 月 21 日 20：00-21：20
地点 公司会议室
形式 电话会议
董事会秘书 姚 斌
上市公司接待
人员姓名 会计机构负责人 徐继勇
证券事务代表 梁 姗
一、董事会秘书姚斌先生介绍公司 2025 年半年度经营情况。
1、整体业绩表现
投资者关系活 上半年，国内宏观经济保持整体稳健运行态势，各行业数字化转型需求动主要内容介
绍 释放节奏仍显平缓，公司所处 ICT 产业韧性持续增强。同时，人工智能技术
的加速迭代，推动了全球算力基础设施升级进程提速。公司敏锐把握行业机
遇，着力提升产品与解决方案的核心竞争力，加大市场开拓力度，积极驱动
收入规模实现快速增长；同时，继续推进管理优化与效率提升工作，期间费
用率得到改善，为业绩增长提供了支撑。
上半年，公司实现营业收入 664,916.60 万元，同比增长 31.84%，实现归
属于上市公司股东的净利润 45,212.66 万元，同比增长 194%。其中，第二季度营业收入环比增长 62.19%，归属于上市公司股东的净利润环比增长221.46%。报告期内，受结算产品结构的影响，上半年综合毛利率 33.19%，同比下降 2.65 个百分点。
具体到三大主营业务，上半年网络设备收入 58.41 亿元，同比增长
46.58%，网络安全收入 2.12 亿元，同比增长 19.14%，云桌面收入 1.89 亿元，
同比有所下降。受益于互联网数据中心需求的大幅提升及交付进度加快，上半年度数据中心交换机业务实现收入 35.96 亿元，第二季度环比大幅增长。
期间费用方面，随着公司管理改进、降本增效力度的不断增强及措施落地，第二季度费用增速有所放缓，上半年销售费用同比减少 11.03%，研发费用同比减少 4.82%。
2、核心业务进展与产品创新
在数据中心领域，上半年公司推出针对 AIGC 计算场景的 128 口 400G
和 64 口 800G 交换机产品，并在大型互联网公司实现规模化部署，支撑万亿
级别参数模型训练。公司 400G 和 800G LPO 光模块进入量产阶段，成为数
据中心高效互联的重要方案。
在园区网领域，极简光网络再度升级。发布极简以太采光网络解决方案4.0，在教育领域全面铺开，简化网络运维并提升效率，计划推广至海外业务。在企业级市场，彩光入室累计超过 26 万间。推出 EDN 解决方案，从用户体验角度出发，融合云计算、AI、大数据技术，实现终端、网络、应用的端到端服务，助力各行业数字化转型。
在云桌面与网络安全领域，推出安全云办公 3.0 解决方案，通过弹性算力技术，智能调度服务器闲置算力资源，动态分配给高负载桌面实现性能提升；推出应用全融合云桌面产品和解决方案，在政府、金融、医疗、企业、教育等行业用户中满足安全合规、应用兼容、高效管理的使用需求。推出网
安融合解决方案，通过 EDN 打通了从网络、防火墙、出口网关到 SD-WAN场景的全栈统一管理，提升网络安全防护效率。
3、市场地位
公司在交换机、无线产品等多个产品领域继续保持市场前列。根据 IDC数据统计，2025 年第一季度，公司在中国以太光网络市场占有率排名第一，中国以太网交换机市场占有率排名第三；中国数据中心交换机市场占有率排名第三，其中，在中国 200G/400G 数据中心交换机市场份额第一；中国企业级 WLAN 出货量排名第一。在具体行业，2025 年第一季度，公司数据中心交换机在中国互联网行业市场占有率排名第二、在电子制造行业市场占有率排名第一，园区交换机在普教行业排名第一、在高职教与批发行业排名第二，WLAN 产品在教育、互联网、金融行业市场占有率排名第一。
二、交流纪要
Q1：介绍下上半年数据中心交换机的核心客户趋势及下半年交付和市场需求展望。
A：客户构成上，上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户，占比超过 90%，小部分来自运营商和其他行业客户。受益于互联网头部客户资本开支计划中持续加大 AI 算力投入，三大客户（阿里、字节、腾讯）收入占比约 90%。产品速率上，400G 产品占比超过 60%。
下半年，云端算力基础设施需求依旧旺盛，互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大，带来新商业机会。当前订单多源于年初框架采购，三季度订单的增速可能放缓，但交付暂未受影响。
Q2：介绍下 51.2T 规格产品在方案中的渗透情况。
A：公司面向互联网客户的智算中心网络解决方案主要为三级架构，如：
200G+400G 产品组合，400G 采用 51.2T 芯片，支持千卡到数万卡 GPU 集群
互联，项目已规模化落地。上半年，400