中旗新材:2023年广东中旗新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

2023年广东中旗新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券
2025年跟踪评级报告
评级结果 评级观点
本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：广东中旗新材料股份有限公司（以下简
称“中旗新材”或“公司”，股票代码：001212.SZ）为国内人造石
主体信用等级 A+ A+ 英石行业上市企业，仍保持一定的品牌知名度及市场竞争优势，主
评级展望 稳定 稳定 营业务现金生成能力仍较好，现金类资产占比较高，整体流动性维
中旗转债 A+ A+ 持良好。此外，公司原实际控制人为本期债券提供了连带责任担
保。同时中证鹏元也关注到，近年人造石英石行业需求承压，整体
产品均价下滑，原材料成本仍高企，挤压企业盈利空间，公司业绩
压力大，新增产能面临一定的消化压力。此外，公司布局延伸石英
硅晶新材料及高纯石英砂等新业务，受市场环境、产业政策变化等
影响能否实现预期综合效益仍存在一定的不确定性。此外，需关注
公司控股股东、实际控制人及董事会成员变更情况及其对公司经营
管理影响等。
评级日期
2025 年 06 月 26 日 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）
项目 2025.3 2024 2023 2022
总资产 23.07 23.38 22.76 16.75
归母所有者权益 17.32 17.30 16.60 14.14
总债务 3.72 3.69 4.05 0.33
营业收入 0.81 5.32 6.90 6.57
净利润 -0.04 0.31 0.78 0.86
经营活动现金流净额 0.003 1.50 0.35 0.54
净债务/EBITDA -- -7.07 -6.29 -5.60
EBITDA利息保障倍数 -- 7.97 3.94 111.20
总债务/总资本 17.65% 17.56% 19.57% 2.27%
FFO/净债务 -- -8.86% -11.38% -14.20%
EBITDA利润率 -- 14.07% 15.50% 17.56%
联系方式 总资产回报率 -- 1.50% 5.13% 6.16%
速动比率 6.41 5.53 7.47 4.02
项目负责人：刘惠琼 现金短期债务比 50.29 50.76 176.32 33.51
liuhq@cspengyuan.com 销售毛利率 9.42% 16.94% 19.93% 22.77%
资产负债率 24.80% 25.89% 26.94% 15.37%
注：2022-2024年及 2025年 3月，公司净债务为负数。
项目组成员：王清洋 资料来源：公司 2022-2024年审计报告及未经审计的 2025 年 1-3月财务报表，中证鹏元
wangqy@cspengyuan.com 整理
评级总监：
联系电话：0755-82872897
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