京东方Ａ:京东方科技集团股份有限公司主体长期信用评级报告

京东方科技集团股份有限公司 联 合 资 信评 估 股份 有限 公 司
主体长期信用评级报告 China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd.
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联合〔2024〕8013 号
联合资信评估股份有限公司通过对京东方科技集团股份有限公司的信用状况进行综合分析和评估，确定京东方科技集团股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
二〇二四年八月二十二日
信用评级报告 | 2
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受京东方科技集团股份有限公司（以下简称
“该公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委
托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客
观、公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、该评级结果自 2024 年 8 月 22 日至 2025 年 8 月 21 日有效；根据跟
踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级
结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机
构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、未经联合资信事先书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他
债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声
明条款。

京东方科技集团股份有限公司
主体长期信用评级报告
主体评级结果 评级时间
AAA/稳定 2024/08/22
主体概况 京东方科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）系由原北京电子管厂于 1993 年 4 月股份制改革而来；截至
2023 年底，公司实收资本为 376.53 亿元，北京国有资本运营管理有限公司直接持有公司 10.79%的股份，为公司第一
大股东；北京电子控股有限责任公司为公司控股股东、实际控制人（详情见附件 1-1）。公司主营业务主要包括显示器
件、物联网创新、传感、MLED 和智慧医工等，按照联合资信行业分类标准划分为电子设备及元件行业（适用一般工
商企业信用评级方法）。
评级观点 公司作为全球半导体显示行业的领先企业，在产能、技术水平与研发能力等方面具有很强的竞争优势。2021－2023
年，公司主要产品出货量保持行业领先，AMOLED 产品及物联网创新等新业务规模明显扩大；公司经营获现能力较
强，货币资金充裕，债务期限结构合理，偿债指标表现很好。同时，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资
信”）也关注到，2022 年以来半导体显示行业供给端产能释放，叠加终端需求复苏乏力、品牌端面板采购姿态趋于保
守，行业经营大幅承压，公司收入和利润分别有不同程度的下降，未来公司经营业绩仍可能受到下游消费电子行业周
期性波动的影响，以及公司资产受限比例较高等因素对公司信用水平可能带来不利影响。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 未来，随着 AMOLED 产能的进一步释放，传感、MLED 和智慧医工等业务的发展，公司的业务和产品结构有望
不断丰富和优化，综合竞争力有望进一步提升。
可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。
可能引致评级下调的敏感性因素：因行业竞争加剧等原因，公司盈利能力明显弱化；公司大规模举债用于资本支
出，债务负担明显加重，但投资项目收益不及预期，导致偿债能力指标大幅下滑。
优势
 规模优势显著、行业地位稳固。2023 年，公司 LCD 整体及五大主流应用领域（智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视）
出货量、出货面积全球第一，低功耗、拼接、广告机等物联网创新细分领域产品出货量全球第一，柔性 OLED 出货量大幅增长。公
司在全球半导体显示行业占据领先地位。
 高强度、大规模的研发投入对技术和研发能力形成保障。2021－2023 年，公司研发投入金额分别 124.43 亿元、126.02 亿元和 125.63
亿元，占当期营业总收入的比例分别为 5.63%、7.06%和 7.20%。截至 2023 年底，公司累计自主专利申请超 9 万件，其中柔性 OLED
相关专利申请已超 3 万件；公司在全球持有授权有效专利超 4 万件，连续第 6 年位列美国专利授权排行榜全球前 20 名（2023 年度
排名第 15 位）。
 业务结构不断丰富。2021－2023 年，公司物联网创新、传感、MLED、智慧医工业务收入均持续增长；显示器件业务中，OLED 产
品所占比重不断扩大。2023 年，上述业务收入同比分别增长 13.30%、32.13%、81.42%和 26.71%，占营业收入的比重均有所提高；
显示器件业务中，AMOLED 销售量较上年增长 51.45%至 1704Km2，产销率高达 98.10%，增速大幅领先于公司的 LCD 产品。
 经营活动现金保持大规模净流入，货币资金充裕，债务期限结构合理，偿债指标表现很好。2021－2023 年，公司经营活动现金净流
入量分别为 626.99 亿元、430.22 亿元和 383.02 亿元，筹资活动前现金保持净流入状态。截至 2023 年底，公司货币资金 724.67 亿元；
公司短期债务占全部债务的 17.85%，现金类资产是短期债务的 2.97 倍；2021－2023 年，公司长期偿债指标和短期偿债指标整体表
现很好。
信用评级报告 | 1
 近年来半导体显示行业终端需求复苏乏力，品牌端面板采购姿态趋于保守，行业经营大幅承压，公司收入和利润下行；未来公司经
营业绩仍可能受到下游消费电子行业周期性波动的影响。受下游消费电子需求下降、半导体显示行业景气度下行的影响，2021－2023
年，公司分别实现营业总收入 2210.36 亿元、1784.14 亿元和 1745.43 亿元，利润总额 350.84 亿元、0.51 亿元和 18.33 亿元。半导体
显示行业具有很强的重资产属性，而下游的消费电子行业具有较强的周期性，在下游需求转弱的阶段，较大规模的折旧可能对其经
营业绩带来不利影响。
 非经常性损益对公司利润影响大，少数股东损益呈亏损状态。2023 年，公司利润总额为 18.33 亿元，同期，公司确认资产减值损失
24.06 亿元，实现其他收益 42.02 亿元、投资收益 8.11 亿元；2023 年，公司归属于母公司所有者的净利润为 25.47 亿元，但因部分少
数股东持股比例较高的子公司发生亏损，公司少数股东损益为-21.78 亿元，合并口径净利润为 3.70 亿元。
 受限资产规模较大。截至 2023 年底，公司受限资产账面价值合计 1429.92 亿元（其中固定资产 1363.19 亿元），占资产总额的 34.11%。
本次评级使用的评级方法、模型
评级方法 一般工商企业信用评级方法 V4.0.202208 2023 年底公司资产构成
评级模型 一般工商企业主体信用评级模型（打分表） V4.0.202208
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露
本次评级打分表及结果
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观和区域风险 2
行业风险 3
经营风险 A 基础素质 1
自身竞争力 企业管理 2