越秀资本:广州越秀资本控股集团股份有限公司2025年度公开发行公司债券跟踪评级报告

广州越秀资本控股集团股份有限公司2025 年度公开发行公司债券
跟踪评级报告
编号：信评委函字[2025]跟踪 0326 号

声 明
本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信国际将定期
或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
报告的行为，中诚信国际不承担任何责任。
中诚信国际信用评级有限责任公司
2025 年 5 月 30 日

本次跟踪发行人及评级结果 广州越秀资本控股集团股份有限公司 AAA/稳定
“21 越控 01”、“21 越控 02”、“21 越控 04”、
本次跟踪债项及评级结果 “22 越控 01”、“22 越控 02”、“22 越控 04”、 AAA
“23 越资 01”、“23 越资 02”、“23 越资 03”、
“24 越资 02”、“24 越资 Y1”
跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟
踪评级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。
本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于广州越秀资本控股集团股
份有限公司（以下简称“越秀资本”或“公司”）股东实力较强、核心主业保
持很强的业务竞争力、业务转型拓宽业务赛道和收入来源、融资渠道畅通等正
评级观点 面因素对公司整体经营及信用水平的支撑作用。同时，中诚信国际关注到宏观
经济复苏缓慢等因素导致公司盈利水平弱化、不良资产管理业务有所承压、公
司期货业务对风控能力提出更高要求以及债务规模持续上升等因素对公司经
营及信用状况造成的影响。
评级展望 中诚信国际认为，广州越秀资本控股集团股份有限公司信用水平在未来 12~18
个月内将保持稳定。
可能触发评级上调因素：不适用。
调级因素 可能触发评级下调因素：公司资产质量显着下降；风险控制出现重大漏洞和缺
陷；财务状况的恶化；外部支持能力及意愿大幅弱化等。
正 面
控股股东广州越秀集团股份有限公司（以下简称“越秀集团”）是广州市资产规模最大的国有企业集团之一，综
合实力较强
公司拥有“融资租赁、不良资产管理、投资管理+战略投资中信证券”的“3+1”核心产业结构及控股期货、金融
科技等业务单元的多元化金融服务体系，其中核心主业保持很强的业务竞争力
深化业务转型，新能源业务快速发展拓宽了公司的业务赛道和收入来源
作为A股上市公司，公司融资方式多样，融资渠道通畅
关 注
受宏观经济复苏缓慢等因素影响，公司盈利水平下滑，未来须关注市场环境变化对公司营业收入及投资资产市值
的影响
外部环境变化影响下，不良资产管理业务经营有所承压
期货风险管理业务规模较大，对风控能力提出更高要求
公司合并口径债务规模持续增长，需关注杠杆水平控制情况
项目负责人：苗 祺 qmiao01@ccxi.com.cn
项目组成员：王钰莹 yywang01@ccxi.com.cn
贾天玮 twjia@ccxi.com.cn
曹 蕊 rcao.carolyn@ccxi.com.cn
评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100

越秀资本（合并口径） 2022 2023 2024 2025.03/2025.1~3
总资产（亿元） 1,732.95 1,871.70 2,198.12 2,109.49
所有者权益（亿元） 391.45 415.46 459.09 471.97
营业总收入（亿元） 141.71 147.93 132.36 27.42
税前利润（亿元） 43.26 40.45 31.81 9.92
净利润（亿元） 34.66 33.20 27.34 8.49
综合收益总额（亿元） 35.46 33.99 27.33 8.51
平均资本回报率(%) 9.28 8.23 6.25 --
平均资产回报率(%) 2.12 1.84 1.34 --
营业费用率(%) 22.70 22.06 30.22 21.41
资产负债率(%) 77.41 77.80 79.11 77.63
越秀资本（母公司口径） 2022 2023 2024 2025.03/2025.1~3
总资产（亿元） 455.08 476.84 462.97 468.36
所有者权益合计（亿元） 196.07 202.05 216.66 216.23
净利润（亿元） 6.44 14.25 12.16 (0.44)
综合收益总额（亿元） 6.64 14.44 12.15 (0.43)
总债务（亿元） 257.77 274.01 257.99 --
资产负债率(%) 56.91 57.63 53.20 53.83
总资本化比率(%) 56.80 57.56 55.76 --
双重杠杆率(%)