中国广核:中国广核投资者关系活动记录表2025-002

中国广核电力股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-002
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 业绩说明会 2024 年度业绩
投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
外部参与人员：
来自长江证券、中信证券、国泰君安、海通证券、中金公司、中银国际、
汇丰银行、华源证券、国投证券、东吴证券、南方基金、大成基金等分
活动参与人员 析师、投资者及通过电话、网络直播参与公司业绩发布会的全体投资者。
公司参与人员：
董事长杨长利、执行董事兼总裁高立刚、独立董事徐华、财务总监兼董
事会秘书尹恩刚、副总裁秦余新、副总裁刘海军
时间 2024 年 3 月 27 日 15:00-16:30
地点 全景网络有限公司
形式 现场、电话、网络直播
2025 年 3 月 26 日公司发布 2024 年度业绩，于次日召开 2024 年度
交流内容及具体问答
年度业绩发布会，详细情况如下：
记录
董事长杨长利、总裁高立刚和财务总监尹恩刚分别介绍了公司总体
发展战略、2024 年业务情况及 2025 年工作计划、2024 年财务表现。
2024 年，公司实现上网电量为 2272.84 亿千瓦时，同比提升 6.13%；
全年实现营业收入为人民币 868.04 亿元，同比增长 5.16%；实现归母净利润为人民币 108.14 亿元，同比提升 0.83%，扣除非经常性损益后，实现归母净利润为人民币 107.13 亿元，同比提升 0.94%。
公司重视股东回报，董事会建议 2024 年度每股现金分红 0.095 元
（含税），分红比例 44.36%，分红比例保持增长，持续履行五年分红规划承诺。
2024 年，公司管理的在运核电机组保持安全稳定运行，28 台在运核电机组平均利用小时数为 7710 小时，较 2023 年有所提升。
2024 年，公司共开展 20 个换料大修，大修天数约 713 天，较 2023
年有所下降。
2024 年，公司市场化比例约为 50.94%，与 2023 年同口径基本持平；
受所在区域全市场交易均价下降影响，公司市场化交易平均含税电价约为 0.3869 元/千瓦时，较 2023 年有所下降。
2024 年 5 月 25 日，防城港 4 号机组正式投产发电，公司“华龙一
号”示范项目全面建成。新项目核准方面，2024 年国家核准了包括公司
管理的招远 1、2 号机组，陆丰 1、2 号机组，苍南 3、4 号机组（控股
股东委托公司管理）在内的 5 个核电项目。截至 2024 年底，公司共管
理 16 台在建机组（包括控股股东委托公司管理的惠州 1 号至 4 号机组
及苍南 1 号至 4 号机组），建设进度符合计划。

2025 年，公司将持续做好安全生产，确保所有机组安全稳定运行，按计划新开展 19 个换料大修；紧跟市场形势变化，加大市场开发力度，以多种渠道、多种方式争取更多的上网电量及更有利的市场电价，力争整体经营业绩保持平稳；继续推进各在建项目高质量建设，积极推进新项目核准前准备和厂址开发等各方面工作，推动装机规模持续提升，支撑公司长期稳健增长。
财务表现方面，2024 年，公司的 EBITDA 为人民币 406.21 亿元，同
比增长约 5.32%；净资产收益率为 9.3%，经营净现金流量为 380.16 亿
元，同比增长 14.8%。截至 2024 年末，公司资产负债率为 59.5%，较 2023
年末下降 0.7 个百分点；利息保障倍数为 4.2 倍，偿债能力持续增强，债务风险进一步降低。
随后进行了问答交流环节，主要内容如下：
1、公司当前核燃料成本的具体情况？
答：公司已与控股股东旗下的中广核铀业发展有限公司签订了核燃料组件长期供应合同，燃料组件价格相对稳定；2025 年公司预计度电核燃料成本仍将维持稳定。
2、公司 2025 年核电参与市场化交易情况？
答：市场化电量方面，公司广东省 10 台机组 7500 小时以内 35%电量及
7500 小时以上电量将参与市场交易，较 2024 年度有所提升，预计全年
市场化电量将超过 320 亿千瓦时；防城港 1 号至 4 号机组、宁德 1 号至
4 号机组、红沿河 1 号至 4 号机组将全电量参与市场交易。市场化电价
方面，受所在省区全市场交易均价下降影响，公司广东、广西 2025 年签约价格有所下降，与市场均价基本持平，考虑广东需缴纳变动成本补偿后，预计结算电价将进一步降低；公司宁德、红沿河交易电价与所在地区核电平均核准电价基本一致，与 2024 年相当。
3、公司预计未来核电新项目的核准节奏如何？
答：根据核能行业协会预计，到 2035 年我国核电发电量占比将达到全部发电量的 10%左右，《2025 年能源工作指导意见》也提出核准一批条件成熟的沿海核电项目，因地制宜推动核能综合利用。公司核电厂址储备位于国内前列，将积极认真做好项目的前期准备工作，争取更多项目达到向国家部委的申报条件，为国家核电项目核准做好充足准备。
4、公司未来如何考虑资本开支和分红政策的平衡？
答：随着国家“积极安全有序”发展核电政策的持续落实，公司未来资本开支也将随在建项目的增加而逐步增加。公司发展离不开股东支持，公司将严格履行分红规划承诺，积极研究 2025 年度以后的股东回报规划，继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，守护并回报股东对公司的信任与信心，实现共同成长。
5、公司在四代堆、小型堆及核能综合利用方面的进展？
答：公司围绕国家战略需求，加紧先进核能技术研发攻关，着力打造以“华龙一号”、小型压水堆、先进堆型为主体的型谱化产品体系，支撑公司可持续发展。我国目前以核准建设三代压水堆核电为主，公司将积
极推进在建项目的高质量建设，为股东提供更好回报，助力国家“双碳”目标实现。核能综合利用方面，除聚焦核能发电主业外，公司也在积极开展核能综合利用的研究，努力保持经营业绩稳健，促进公司可持续发展。
6、核电在各省区消纳政策及电价机制是否会发生调整？
答：核电作为稳定、高效、清洁低碳的基荷电源，得到广泛认可，公司核电机组所在区域也实现多发满发，2024 年公司在运机组平均利用小时数约为 7710 小时，维持高端稳定。随着国家统一电力大市场逐步推进，预计核电稳定高效的特点也将持续得到体现，助力公司核电机组更好的参与市场化交易。
7、公司在市值管理方面的举措？
答：公司已建立完备的价值管理体系指导公司在资本市场价值实现，积极响应证监会、国资委关于提高央企控股上市公司质量和市值管理工作要求，加强与资本市场沟通，围绕提升公司长期价值为目标，积极运用资本运作、信息披露、投资者关系管理等多种手段努力赢得市场和投资者对公司价值的认可。
8、公司在建机组的具体情况？
答：截至 12 月 31 日，公司共管理 16 台在建机组（包括受控股股东委
托管理的 8 台机组），2 台处于调试阶段，3 台处于设备安装阶段，2 台
处于土建施工阶段，9 台处于 FCD 准备阶段，工程建设总体按计划稳步推进。

业 绩 发 布 会 可 通 过 如 下 链 接 回 看 。 网 络 链 接 ：
http://rs.p5w.net/c/003816.shtml
关于本次活动是否涉 本次活动严格遵照相关监管要求开展，不涉及未公开重大信息泄露及应披露重大信息的 等情况。
说明
活动过程中所使用的 中广核电力 2024 年度业绩推介材料可查阅下方链接：
演示文稿、提供的文 http://www.cgnp.com.cn/cgnp/c100753/2025-03/27/6cc98c4936dc4档等附件（如有，可 f06afbd8dceb7881a10/files/2df483a4bdb748b29c4ceafa314c4358.pd
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