东北证券:东北证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)信用评级报告

东北证券股份有限公司
2024 年面向专业投资者公开发行
公司债券（第五期）信用评级报告
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联合〔2024〕10290 号
联合资信评估股份有限公司通过对东北证券股份有限公司及其拟面向专业投资者公开发行的 2024 年公司债券（第五期）的信用状况进行综合分析和评估，确定东北证券股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，东北证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二四年十一月八日
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受东北证券股份有限公司（以下简称“该公
司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系
外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公
正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
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四、本次信用评级结果仅适用于本次（期）债券，有效期为本次（期）
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联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
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东北证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者
公开发行公司债券（第五期）信用评级报告
主体评级结果 债项评级结果 评级时间
AAA/稳定 AAA/稳定 2024/11/08
债项概况 本期债项的发行总规模不超过 12.00 亿元（含）；发行期限为 3 年。本期债项为固定利率债券；采取单利按
年计息，不计复利，按年付息，到期一次还本。本期债项的募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期公
司债券。本期债项无担保。
评级观点 东北证券股份有限公司（以下简称“公司”）作为全国性综合类上市证券公司，法人治理结构较完善，内
部控制水平及风险管理水平较高；公司已形成覆盖中国主要经济发达地区的营销网络体系，区域竞争力较强；
业务运营多元化程度较好，主要业务排名均居行业中上游，业务综合竞争力较强；财务方面，盈利能力较强，
资本实力很强，资本充足性很好，杠杆水平处于行业一般水平，债务期限偏短，流动性指标整体表现很好。2024
年上半年，公司营业收入有所下降，净利润同比大幅下降。相较于公司现有债务规模，本期债项发行规模较小，
主要财务指标对发行后全部债务的覆盖程度较发行前变化不大，仍属一般水平。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 未来，随着资本市场的持续发展、各项业务的推进，公司业务规模有望进一步增长，整体竞争实力有望保
持。
可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。
可能引致评级下调的敏感性因素：公司出现重大亏损，对资本造成严重侵蚀；公司发生重大风险、合规事
件或治理内控问题，预期对公司业务开展、融资能力等造成严重影响。
优势
 综合实力较强，业务多元化程度较高。公司作为全国性综合类上市证券公司，融资渠道多样、畅通，主要业务排名均处于行
业中上游水平，综合实力较强。
 区域竞争优势明显。截至 2024 年 6 月末，公司在全国 28 个省、自治区、直辖市的 69 个大中城市设立了 139 家分支机构（其
中分公司 49 家、证券营业部 90 家），构建了覆盖中国主要经济发达地区的营销网络体系；其中吉林省内分公司 7 家、证券营
业部 27 家，在吉林省内的营业网点覆盖率较高，具有明显区域竞争优势。
 资产流动性及资本充足性很好。截至 2024 年 6 月末，公司流动性覆盖率为 286.05%，资产流动性很好；净资本 139.37 亿元，
处于行业较高水平，资本充足性很好。
关注
 公司经营易受环境影响。公司主要业务与证券市场高度关联，经济周期变化、国内证券市场波动及相关监管政策变化等因素
可能导致公司未来收入有较大波动性。2024 年上半年，受证券市场波动和行业整体经纪业务费率下行影响，公司营业收入及
净利润同比下降。
 关注行业监管趋严对公司业务开展产生的影响。2023 年以来，证券公司受处罚频次创新高，监管部门不断压实中介机构看门
人责任，公司经纪业务、投资银行业务均存在被处罚的情况，需关注行业监管趋严对公司业务开展产生的影响。
 债务期限偏短。2021 年－2024 年 6 月末，公司债务规模波动增长，规模较大；2024 年 6 月末债务结构以短期为主，流动性
管理情况需关注。
信用评级报告 | 1
本次评级使用的评级方法、模型、打分表及结果 2023 年公司收入构成
评级方法 证券公司主体信用评级方法 V4.0.202208
评级模型 证券公司主体信用评级模型（打分表）V4.0.202208
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观经济 2
行业风险 3
经营风险 B 公司治理 2
自身竞争力 风险管理 3
业务经营分析 1
未来发展 2
盈利能力 3
财务风险 F1 偿付能力 资本充足性 1
杠杆水平 2
流动性 1
指示评级 aaa
个体调整因素：无 --
个体信用等级 aaa 公司营业收入及净利润情况
外部支持调整因素：无 --
评级结果 AAA
注：经营风险由低至高划分为 A、B、C、D、E、F 共 6 个等级，各级因子评价划分为 6 档，1 档最好，6
档最差；财务风险由低至高划分为 F1－F7 共 7 个等级，各级因子评价划分为 7 档，1 档最好，7 档最差；
财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析模型得到指示评级结果
主要财务数据
合并口径
项目 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 6 月
资产总额（亿元） 801.32 789.58 833.34 840.53
自有资产（亿元） 600.63 586.29 641.73 638.71
自有负债（亿元） 413.75 399.71 452.74 450.44
所有者权益（亿元） 186.88 186.57 188.99 188.28