万源通:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书

证券简称：万源通 证券代码：920060
昆山万源通电子科技股份有限公司
江苏省昆山市巴城镇石牌中华路 1288 号
昆山万源通电子科技股份有限公司招股说明书
本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
保荐机构（主承销商）
（福州市湖东路 268 号）

中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。

本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
本次发行的股票数量为 3,100.00 万股（未考虑超额配售选择权的情况
发行股数 下）；公司及主承销商采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行
的股票数量为本次发行股票数量的 15%（即 465.00 万股），若全额行
使超额配售选择权，本次发行的股票数量为 3,565.00 万股
每股面值 人民币 1.00 元
定价方式 发行人和主承销商采用直接定价的方式确定本次公开发行股票的发行
价格
每股发行价格 11.16 元/股
预计发行日期 2024 年 11 月 8 日
发行后总股本 147,394,663 股
保荐人、主承销商 兴业证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2024 年 11 月 7 日
注：超额配售选择权行使前，发行后总股本为 14,739.4663 万股，若全额行使超额配售选择权，发行后总股本为 15,204.4663 万股。

重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
一、本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的安排及风险
公司本次公开发行股票完成后，将在北京证券交易所上市。公司本次公开发行股票获得中国证监会注册后，在股票发行过程中，会受到市场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成后，若公司无法满足北京证券交易所上市的条件，均可能导致本次公开发行失败。
公司在北京证券交易所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
二、本次发行相关的重要承诺和说明
公司及主要股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及本次公开发行的保荐人及证券服务机构就本次公开发行作出了相关承诺，承诺的具体内容详见本招股说明书“第四节发行人基本情况”之“九、重要承诺”。
三、本次发行前滚存利润的分配安排
根据公司 2023 年第一次临时股东大会决议，本次公开发行股票前所形成的累计未分配利润全部由本次公开发行后的新老股东共同享有。
四、本次发行上市后公司的利润分配政策
根据公司 2023 年第一次临时股东大会决议审议通过的《公司章程（草案）》，上市后公司的股利分配政策详见本招股说明书“第十一节投资者保护”之“二、本次发行上市后的股利分配政策和决策程序”。
五、特别风险提示
本公司提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，并认真阅读本招股说明书“第三节风险因素”中的全部内容。
（一）宏观经济及下游市场需求波动带来的风险
印制电路板是电子产品的关键电子互连件和各电子零件装载的基板，其发展与下游行业联系密

切，与全球宏观经济形势相关性较大，2021 年度全球 PCB 行业总产值达到 809.20 亿美元，中国大
陆 PCB 行业产值达到 441.50 亿美元，占全球 PCB 行业总产值的 54.56%，我国俨然已成为全球 PCB
的主要生产和消费基地，我国印制电路板行业受全球宏观经济环境变化的影响亦日趋明显。
若未来全球经济增速放缓甚至迟滞，印制电路板行业发展速度将随之放缓或下滑，对公司的业务发展及营业收入增长将产生不利影响。同时，公司产品主要应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器等领域。消费电子、家用电器行业受宏观经济、行业周期、供需波动等影响较大，目前，受全球通胀、地缘冲突、经济增速放缓等因素影响，全球消费电子及家用电器市场消费需求较为疲软，仍处于逐步复苏过程中。
未来，若出现经济环境复苏不如预期、消费电子及家用电器需求持续萎靡、原材料涨价等不利情形，将影响发行人营业收入和净利润水平，对发行人业绩造成不利影响。
（二）原材料价格波动风险
公司主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片等。在所有 PCB 原材料中，覆铜板对 PCB
成本影响最大，铜球和铜箔也是生产 PCB 板尤其是双面/多层板的重要原材料。覆铜板、铜球和铜箔均以铜为基础材料，三者价格取决于铜的价格变化和市场供求变化。报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比分别为 62.91%、67.53%、62.90%和 62.75%，原材料成本占主营业务成本的比重较大。在其他条件不变的情况下，单位原材料成本价格的波动对毛利率影响的敏感性分析如下：
单位：元/平方米
2024 年 1-6 月
项目 材料成本变动对毛利率的影响 敏感系数
单位材料成本 当年毛利率
增加 10% 减少 10%
单面板 99.48 21.76% -5.80% 5.80% -2.67
双面板 230.04 17.25% -4.64% 4.64% -2.69
多层板 367.88 31.38% -4.11% 4.11% -1.31
2023 年度
项目 材料成本变动对毛利率的影响 敏感系数
单位材料成本 当年毛利率
增加 10% 减少 10%
单面板 104.26 22.54% -2.75% 2.75% -1.22
双面板 237.83 20.10% -4.86% 4.86% -2.42
多层板 389.82 31.27% -2.72% 2.72% -0.87
项目 2022 年度 敏感系数
单位材料成本 当年毛利率 材料成本变动对毛利率的影响

增加 10% 减少 10%
单面板 118.38 17.24% -6.18% 6.18% -3.59
双面板 297.94 13.61% -5.41% 5.41% -3.98
多层板 462.55 23.97% -4.97% 4.97% -2.07
2021 年度
项目 材料成本变动对毛利率的影响 敏感系数
单位材料成本 当年毛利率
增加 10% 减少 10%
单面板 110.06 17.53% -6.26% 6.26% -3.57
双面板 269.36 6.93% -5.38%