启明星辰:2024年10月29日投资者关系活动记录表

证券代码：002439 证券简称：启明星辰
启明星辰信息技术集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-006
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ■业绩说明会
投资者关系活动
□新闻发布会 □路演活动
类别
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
中国国际金融股份有限公司-韩蕊；中国国际金融股份有限公司-李铭姌；中国
国际金融股份有限公司-杨祉晗；南方基金管理股份有限公司-何欣冉；中信证
券股份有限公司-潘儒琛；中信证券股份有限公司-王盛乾；广发证券股份有限
公司-李婉云；申万宏源证券有限公司-徐平平；兴业证券股份有限公司-桂杨；
招商证券股份有限公司-鲍淑娴；中信建投证券股份有限公司-李楚涵；浙商证
券股份有限公司-刘静一；东吴证券股份有限公司-戴晨；国投证券股份有限公
司-夏瀛韬；国泰君安证券股份有限公司-钟明翰；华泰证券股份有限公司-范
昳蕊；海通证券股份有限公司-杨林；海通证券股份有限公司-魏宗；中泰证券
股份有限公司-苏仪；中国银河证券股份有限公司-翁林开；中航证券有限公司
-卢正羽；信达证券股份有限公司-姜佳明；上海致君资产管理有限公司-王鸣
飞；北京金百镕投资管理有限公司-黄龙；国联证券股份有限公司-黄楷；深圳
市前海长和汇众基金管理有限公司-周天明；鸿运私募基金管理(海南)有限公
司-朱伟华；《证券日报》新媒体发展有限公司-李乔宇；泉果基金管理有限公
司-王苏欣；苏州龙远投资管理有限公司-李声农；德邦证券股份有限公司-王
思；君康人寿保险股份有限公司-宋强磊；国金证券股份有限公司-李忠宇；财
活动参与人员 通证券股份有限公司-郑元昊；西藏中睿合银投资管理有限公司-郑淼；上海朴
信投资管理有限公司-朱冰兵；北京禹田资本管理有限公司-王雨天；凯联(北
京)投资基金管理有限公司-郭笑宇；北京本炎投资管理有限公司-李刚；深圳
创富兆业金融管理有限公司-司巍；恒越基金管理有限公司-钱臻；华安证券股
份有限公司-来祚豪；征金资本控股有限公司-谢丰；北京润泽财富投资管理有
限公司-郑旭；临沂市宏恩资产管理有限公司-王元平；北京本炎投资管理有限
公司-赵浩然；华创证券有限责任公司-胡昕安；深圳私享私募证券基金管理有
限公司-吴永辉；上海和谐汇一资产管理有限公司-章溢漫；广东比邻投资基金
管理有限公司-赖昕；北京紫薇私募基金管理有限公司-李晓林；东方财富证券
股份有限公司-方科；东北证券股份有限公司-吴源恒；北京盛曦投资管理有限
责任公司-许杰；中邮证券有限责任公司-陈昭旭；上海嘉世私募基金管理有限
公司-李其东；宁波明盛资产管理有限公司-陈志明；东兴基金管理有限公司-
周昊；财通证券股份有限公司-董佳男；北京诚盛投资管理有限公司-完永东；
长城证券股份有限公司-黄俊峰；广东恒健投资控股有限公司-张铭轩；开源证
券股份有限公司-刘逍遥；东北证券股份有限公司-黄净；深圳市泽鑫毅德投资
管理企业(有限合伙)-李尚衡；平安证券股份有限公司-李峰；国元证券股份有
限公司-耿军军；北京龙悦之源资产管理有限公司-王梓豫；上海益理资产管理
有限公司-陈加栋；磐厚动量(上海)资本管理有限公司-胡建芳；华曦资本-潘
振华；上海磐策投资管理有限公司-陈默远；海南博荣私募基金管理合伙企业
(有限合伙)-李利；北京城天九投资有限公司-周晓玲
时间 2024 年 10 月 29 日 20：00—21：30
地点 公司会议室
形式 在线会议
上市公司接待人 魏冰、严立、王志勇、张媛、潘柱廷
员姓名
2024 年三季度总结：
各位参会的朋友们：
大家好！我是启明星辰集团联席董事长严立。我很高兴在这个业绩交流会上能
与各位分享公司的进展和展望。
面对中国网安行业的长期向好趋势，我们也必须承认，短期内市场正面临着增
长的挑战。近年来，网络安全市场增速放缓、下游客户预算紧缩、部分项目有
所延后，无疑对公司的业务增长构成了压力。IDC 最新发布的《全球网络安全
支出指南》V2 版本，对中国网安市场 2023-2028 年的复合增长率已经从 V1 版
本的 13.5%调整至 10.7%。市场环境的不确定性和变化，对公司年初制定的 20%
以上收入和利润增长目标构成极大挑战。公司也正在积极调整适应市场变化。
在第三季度，公司保持了稳健的发展态势，经营质量稳步提升。1-9 月累计实
现营收 23.26 亿元；销售回款达到 23.22 亿，同比增长 3.37%；应收账款较年
交流内容及具体 初减少 3652 万，本年各季度末，公司应收账款较年初均有所下降，显示出健
问答记录 康的财务状况。
报告期内，公司归母净利润为-2.1 亿元，主要原因是早期投资参股公司上市后
今年的股价波动，导致非经常性损失较同期减少 3.35 亿。特别说明一下我们
投资的上市公司本身已经给公司在业务和财务上带来可观的正向回报。
公司在极具挑战的外部环境下逆势攻坚科创，在部分重点战略领域业务取得可
观增长。报告期内，公司大力跟进中国移动“BASIC6”战略科创方向，持续加
大研发投入，公司研发人员数量环比增加百余人，主要投入方向包括人工智能、
云安全、数据安全、安全运营中心等，积极推动研发到业务的快速转化：其中
涉云安全收入同比增长超 70%；信创安全收入同比增长近 30%；安星 AI 智能体，
已在中山政数局、中国移动重庆分公司等客户实现商用落地。
同时公司将锚定国家重大战略实施和重点领域安全能力建设领域，与中国移动
协同布局未来重大发展方向，包括车路云一体化、视联网、卫星互联网、低空
经济等，为公司业务创新增长积蓄动能。
公司持续深化与中国移动的协同力度，激活业务协同主通道，关联交易进一步
放量。前三季度，公司与中国移动关联交易 7.46 亿元，同比增长 80.04%。
公司持续强化经营管理，降本增效，现金储备充沛，保障公司持续增强发展。公司进一步提高经营管理效率，前三季度费用同比下降近 10%。截止报告期末，公司现金保有量达到 43.18 亿元，无银行借款等有息负债，现金储备充沛，经营韧性凸显。
公司注重核心团队稳定性。报告期内，公司核心骨干团队近乎零流失。
公司在努力提升经济绩效的同时，注重环境、社会和公司治理的协调发展。公
司在 2024 年发布了首份 ESG 报告，入选了“中国 ESG 上市公司京津冀先锋 50
（2024）”榜单，是国内网信安全行业唯一上榜企业。在多项市场主流 ESG 评级中获得“A”级及以上的评级，ESG 管理水平跻身行业前列。
展望四季度，随着近期国家一揽子增量政策的推进、网安行业政策法规要求的提升，公司对未来网络安全市场依旧充满信心。四季度是业务成果和营收落地最为关键的时刻，公司上下将凝心聚力、砥砺奋进，扎实驱动创新，做大协同优势，全力冲刺年底的收官之战，为所有支持公司发展的投资伙伴谋取更大价值。
最后，我代表公司董事会和管理层对全体投资人、分析师和各位关注启明星辰的朋友们一直以来给予公司的支持和帮助致以由衷的感谢！
问答环节
Q：公司正在布局的销售和市场机会，哪些能够体现在 Q4 的收入中？
A：公司前三季度业务发展较好的下游行业为：运营商增长 50%，央国企大幅增长 300%，公检法增长 11%，政府客户由于和中国移动的协同保持稳定增长 5%。业务下滑的行业为：交通、教育、金融等。在公安行业，公司中标了两个标杆性项目，为四季度继续保持较快增长态势打下坚实基础；在央/国企市场，公司围绕数字化安全体系规划，安全底座建设和运营等业务的开展，推动进一步快速增长。在政府市场，智慧城市安全运营项目也有望在一些城市落地，保证政府市场的基本盘稳定。在水利等关键基础设施行业，需求明显将会有较快增长。在新业务领域，公司与中国移动一起规划低空经济和车路协同运营项目，希望今年能够在一些试点城市落地，为明年的业务开展打下良好基础。
从产品收入结构来看，公司的身份信任类、云安全类产品收入增长 300%以上，物联网安全、数据安全和 5G 工业互联网安全类产品收入增长 80%以上。在今年9 月 Gartner 发布的报告中显示，启明星辰以 53.3%的营收增长率位居端点保护平台市场增速全球第二。随着新产品收入逐渐上规模，公司的收入结构也将会得到优化。
公司跟中国移动的协同工作逐渐落地，关联交易达到7.46亿，同比增速80.04%。随着协同进一步深入和加强，关联交易也将提速。
Q：公司在新产品上布局何时能看到放量的节奏？是否会开辟新的业绩增长曲线？
A：经过和中国移动两年多的业务对接和融合，公司已经逐渐跟上了中国移动的战略格局和步调，对比两年前，公司现在的战略思路和路径也发生了变化，特别是在新产品和新战略方向上的布局。通过跟随中国移动的战略，公司既提高了自身战略的正确概率，同时也降低了创新的综合成本。具体到新产品，公司根据中国