星云股份:兴业证券股份有限公司关于公司2023年向特定对象发行股票之上市保荐书

兴业证券股份有限公司
关于
福建星云电子股份有限公司
2023 年向特定对象发行 A 股股票
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
（福州市湖东路 268 号）
二〇二四年十月

保荐机构及保荐代表人声明
兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”、“保荐人”或“保荐机构”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“公司法”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“证券法”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
如无特别说明，本上市保荐书中的简称或名词的释义与《福建星云电子股份有限公司 2023 年向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中相同。
一、发行人基本情况
（一）发行人概况
公司名称 福建星云电子股份有限公司
英文名称 Fujian Nebula Electronics ., Ltd.
注册时间 2005 年 1 月 24 日
注册地址 福建省福州市马尾区快安马江大道石狮路 6 号 1-4#楼
邮政编码 350015
电话 0591-2805 1312
传真 0591-2832 8898
公司网址 http://www.e-nebula.com/
公司是国内领先的以检测技术为核心的智慧能源解决方案关键部
件专业提供商，业务覆盖动力锂电池、储能锂电池、消费及小动
力锂电池等多个领域。公司以电池仿真测试、电池过程测试及生
产制造执行系统（MES）为核心，向下游的电池制造企业及新能
源汽车企业提供电池智能制造解决方案；公司以多年累积的锂电
池测试技术、大功率电力电子测控技术为基础，开发储能变流器
主营业务 （PCS）、充电桩等系列产品，并与锂电池、储能行业头部企业进
行战略合作，向交通行业用户、新能源汽车后服务市场用户等下
游客户，提供建设光储充检智能超充站的核心组件；公司通过全
资子公司福建星云检测与下游电池客户深度合作，为下游客户提
供锂电池检测服务；公司积极响应国家加快新型基础设施建设的
号召，通过参股公司积极参与充电运营服务、新能源汽车电池检
测服务等后服务市场
（二）发行人的核心技术和研发水平
1、核心技术
公司自成立以来，始终高度重视研发及创新，积累了雄厚的技术优势，坚持依靠持续的技术创新为客户提供更加完善的产品和服务。公司在锂离子电池检测领域的技术方面处于国内同行业领先水平。公司曾作为主要参与单位，凭借“新能源汽车能源动力系统关键共性检测技术及标准体系”项目荣获国家科技进步二等奖。2022 年公司获得由国家发改委、科技部等多部门联合颁发的“国家企业技术中心”称号。2023 年公司获批设立“博士后科研工作站”。

公司在持续推进研发投入的同时，也高度重视科创成果的转化，通过多年的发展，公司在生产领域积累了众多的专利技术和自主知识产权。
2、研发水平
公司将符合行业发展趋势的技术储备作为公司研发的首要工作。公司十分注重技术创新，较高的研发投入保证了公司的持续成长。报告期内，公司研发支出占营业收入的具体情况如下：
单位：万元
项目 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
研发支出 8,536.20 18,917.32 17,257.98 13,841.77
研发支出占营业 15.21% 20.86% 13.48% 17.07%
收入的比例
注：2024 年 1-6 月财务数据未经审计，下同。
（三）发行人主要经营和财务数据及指标
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2024-6-30 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31
资产总额 232,317.40 245,241.33 255,578.22 201,117.91
负债总额 149,978.28 158,997.64 149,516.20 93,813.68
所有者权益 82,339.12 86,243.69 106,062.02 107,304.24
归属于母公司所有者权益 82,217.45 86,051.59 105,727.68 104,618.86
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业收入 56,126.67 90,670.04 128,022.54 81,069.16
营业利润 -3,534.74 -20,314.99 -2,506.47 9,440.13
利润总额 -3,579.27 -20,090.86 -2,410.38 9,400.46
净利润 -4,125.41 -19,429.11 908.16 9,112.81
归属于母公司所有者的净 -4,054.68 -19,286.99 905.23 7,615.34
利润
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
经营活动产生的现金流量 4,434.12 -3,959.84 -23,673.78 -2,804.14
净额
投资活动产生的现金流量 -633.53 -16,480.62 -24,651.99 -16,666.48
净额
筹资活动产生的现金流量 -904.01 26,134.08 28,511.05 34,428.73
净额
现金及现金等价物净增加 2,948.02 5,702.06 -19,786.09 14,955.49
额
4、主要财务指标
主要财务指标 2024-6-30 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31
流动比率 0.97 1.01 1.35 1.70
速动比率 0.71 0.73 1.00 1.23
资产负债率（母公司）（%） 67.65 64.91 56.41 43.05
资产负债率（合并口径）（%） 64.56 64.83 58.50 46.65
主要财务指标 2024年1-6月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
应收账款周转率（次） 0.74 1.17 2.15 2.17
存货周转率（次） 0.93 1.46 2.21 1.60
每股经营活动现金流量（元 0.30 -0.27 -1.60 -0.19
/股）
每股净现金流量（元） 0.20 0.39 -1.34 1.01
（四）发行人存在的主要风险
1、募集资金投资项目相关风险
（1）募集资金投资项目实施风险
公司综合考虑了当前的产业政策、市场环境等因素后确定了本次募集资金投资项目。虽然公司已对本次募集资金投资项目进行了充分的行业分析和市场调研，并且在人员、技术、市场等方面拥有良好的储备保障，但由于市场自身具有不确定因素，同时募集资金投资项目的实施需要一定的时间，项目推进、市场开拓过程中存在一定的不确定性。
若未来产业政策、公司产品毛利率、市场环境等因素发生重大不利变化，例如相关政策出现重大不利调整、市场竞争加剧、公司检测服务的核心竞争力无
法保持导致检测服务毛利率发生大幅下滑、检测服务需求下降等，或公司采取的市场开拓等措施没有得到较好的执行效果、市场拓展不及预期，则本次募集资金投资项目的实施和效益可能会受到不利影响，从而导致本次募集资金投资项目面临一定的实施风险。
（2）募集资金投资项目产能消化的风险
公司在制定募投项目前已对市场供求状况等进行了调研和分析，并制定了市场拓展计划，同时具有合理可行的产能消化措施。但如果项目建成后产业政策、市场环境、竞争格局、客户情况发生不利变化或公司对相关市场开拓效果不足，例如本次募投项目拟新增检测服务产能 7,776 通道，若公司与现有检测服务客户的合作关系出现重大不利变化、检测服务新客户的拓展未能顺利落地，将导致募集资金投资项目