万达轴承:招股说明书

证券简称： 万达轴承 证券代码： 920002
江苏万达特种轴承股份有限公司
江苏省如皋市如城街道福寿东路 333号
江苏万达特种轴承股份有限公司招股说明书
本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66号 4 号楼）

中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。

本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股
本次发行数量为 500.00万股（未考虑超额配售选择权），本次
发行公司及主承销商选择采用超额配售选择权，超额配售选择权
发行股数 发行的股票数量不超过本次发行股票数量的 15%（即不超过
75.00 万股），若全额行使超额配售选择权，本次发行股票数量
为 575.00万股。
每股面值 1.00元
定价方式 发行人和主承销商采用直接定价方式确定本次公开发行股票的发
行价格
每股发行价格 20.74 元/股
预计发行日期 2024年 5 月 21日
发行后总股本 3,175.2120 万股
保荐人、主承销商 中信建投证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2024年 5 月 20日
注：超额配售选择权行使前，发行后总股本为 3,175.2120 万股，若全额行使超额配售选择权，发行后总股本为 3,250.2120 万股。

重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
一、本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的安排及风险
公司本次公开发行股票完成后，将在北京证券交易所上市。
公司本次公开发行股票获得中国证监会注册后，在股票发行过程中，会 受到市场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完 成后，若公司无法满足北京证券交易所上市的条件，均可能导致本次公开发 行失败。
公司在北京证券交易所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自 主作出投资决策，自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致 的投资风险。
二、本次发行相关主体作出的重要承诺及未履行承诺的约束措施
本次发行相关主体作出的重要承诺及未履行承诺的约束措施，详见本招 股说明书“第四节发行人基本情况”之“九、重要承诺”之“（一）与本次 公开发行有关的承诺情况”。
三、本次发行前滚存利润的分配安排
2023 年 10 月 25 日，公司召开 2023 年第四次临时股东大会，审议通过
《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市前滚 存利润分配方案的议案》：公司在北京证券交易所上市前滚存未分配利润由 本次发行并上市后的新老股东按发行后的持股比例共享。
四、本次发行上市后公司的利润分配政策
公司上市后的利润分配政策详见本招股说明书“第十一节投资者保护” 之“二、股利分配政策”之“（二）本次发行上市后的股利分配政策和决策 程序”。
五、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第三节风险因素”部分，并特别注意下列事项：
（一）客户集中度较高的风险
公司下游行业为叉车行业，根据中国工程机械工业协会统计数据，2021年前九名叉车厂商市场占有率合计为 92%，市场集中度较高，因此公司客户也呈现出相对集中的特点。报告期各期，公司的主要客户为安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车、凯傲集团等境内外叉车龙头企业，前五大客户的销售占比分别为 52.69%、48.82%和 51.94%，占比较高。如未来公司因产品竞争力下降或遭遇市场竞争对公司与主要客户合作关系的稳定性和紧密性造成不利影响，则对公司的收入、利润等经营业绩会产生较大影响。
（二）原材料供应和价格波动风险
报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比分别为 72.93%、71.23%和68.20%，为主营业务成本的主要组成部分。公司主要原材料为钢材、外圈、内圈、侧滚轮组、滚动体、轴头，上述原材料占直接材料的比例分别为77.36%、79.86%和 73.95%，占比较高,对主营业务成本的影响较大。若未来公司主要原材料价格大幅增长，且公司产品销售价格不能同步提高，将对公司的业绩产生不利影响。
在公司未采取降本措施及未将材料价格上涨向客户传导的情形下，原材料价格分别上浮5%、10%及分别下降5%、10%，对发行人报告期内营业成本及毛利率的影响敏感性分析如下：
材料价格波动幅度 项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业成本变动 4.91% 5.38% 5.70%
10% 毛利率变动 -3.36% -3.73% -3.97%
营业成本变动 2.45% 2.69% 2.85%
5% 毛利率变动 -1.68% -1.87% -1.99%
营业成本变动 -2.45% -2.69% -2.85%
-5% 毛利率变动 1.68% 1.87% 1.99%
营业成本变动 -4.91% -5.38% -5.70%
-10% 毛利率变动 3.36% 3.73% 3.97%
注 1：单位成本变动=（变化后的营业成本-实际营业成本）/实际营业成本；
注 2：毛利率变动=变化后的毛利率-当期实际毛利率。
（三）下游行业波动风险
叉车零部件行业与叉车整车产业存在着密切的联动关系，叉车产业与国民经济的发展周期密切相关，因此叉车零部件行业受下游整车行业、国民经济周期波动的影响而具有一定的周期性。叉车产业在宏观经济上行阶段通常发展较为迅速，并带动叉车零部件行业产销量的增长。如未来宏观经济和叉车整车产业持续下行，可能导致公司下游叉车整车客户的采购需求下降，最终影响公司的业绩水平。
（四）规模快速扩张导致的管理风险
由于公司资产规模和生产规模不断扩大，快速扩张的业务规模延伸了公司的管理跨度，从而使公司在业务持续、快速增长过程中对经营管理能力的要求大幅提高。本次募投项目投产后，公司资产规模、业务规模、管理机构等都将进一步扩大，同时也将对公司的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应资本市场的要求和公司业务发展的需要适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，可能将增加公司的管理成本和经营风险，使公司各部门难以发挥协同效应，对公司未来业务的发展带来负面影响。
（五）毛利率波动的风险
公司主营业务为叉车轴承和回转支承的研发、设计、生产及销售，报告期各期，公司的主营业务毛利率分别为 30.76%、30.93%和 32.15%，毛利率水平较为稳定。公司毛利率水平受下游叉车和智能装备等领域的发展状况、市场竞争、客户结构、产品结构、原材料价格、人力成本、工艺技术、汇率波动等多种因素的影响。如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
（六）经营业绩下滑风险

报告期内，公司的营业收入分别为 35,437.30 万元 、 33,847.71 万元和
34,348.90万元，归属于母公司股东的净利润分别为 9,498.59万元、4,345.04万元和 4,950.46 万元。报告期内，发行人经营情况整体向好，2021 年营业收入增长较快，2022 年受国内宏观经济因素影响，收入有所下降。若未来出现宏观经济下行、行业竞争加剧、上游原材料供应紧张或涨价、下游市场需求继续减少、重要客户或供应商与公司合作关系变动等对公司经营构成不利影响的变化，而公司未能采取有效应对措施，公司未来可能存在经营业绩下滑的风险。
（七）市场规模较小及成长性受限的风险
公司产品可分为叉车门架轴承和回转支承，其中叉车门架轴承市场可进一步分为前装市场和后市场，回转支承目前主要应用于叉车转向系统及 AGV智能搬运车。叉车门架轴承前装市场方面，在机器替代人工及叉车电动化、智能化的发展趋势下，叉车市场需求持续稳定增长，根据 statista 数据预测，全球叉车市场需求 2022-2029 年仍将保持年复合 7.72%的增速；后市场方面，
2022 年全球叉车保有量为 1,308.77 万辆，如按照叉车平均 10 年使用寿命，
2029 年全球叉车保有量将达 2,279.14 万辆，年复合增长率达 11.75%。
AGV/AMR 方面，根据 AIoT 星图研究院数据，2022-2027 年中国 AGV/AMR
叉车机器人出货量复合增长率达 49.98%，到 2027年出货量将突破 110万台。
尽管公司所处的行业在未来几年预计仍将保持较好