天赐材料(002709):六氟磷酸锂周期反转,卡位固态电池核心材料-公司首次覆盖报告

#核心观点：1、公司是全球六氟磷酸锂和电解液龙头，2024年电解液全球市场份额35.7%，六氟磷酸锂全球市场份额37.6%，均排名第一。2、六氟磷酸锂行业周期反转，价格自7月中旬以来持续上涨，主要因供需关系驱动，行业供给释放低于预期，而下游储能等需求释放，导致供应呈现紧平衡状态，预计该状态将持续。3、公司卡位固态电池核心材料，硫化物电解质已进入中试阶段，性能指标具备优势，并计划在2026年中建成百吨级中试产线。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.96、54.02、73.87亿元，EPS分别为0.54、2.66、3.63元/股，当前股价对应PE分别为73.7、14.9、10.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、新技术进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。