光库科技(300620):业务高速增长,布局OCS等新方向-2025年三季报点评

#核心观点：

   1、公司2025年前三季度营收9.98亿元，同比增长35.11%；归母净利润1.15亿元，同比增长106.61%。单第三季度营收4.01亿元，同比增长26.53%；归母净利润0.63亿元，同比增长149.09%，整体略超预期。

   2、业务增长主要受数通业务驱动，下游光模块厂商需求大幅放量。

   3、OCS（光交换）市场前景广阔，Coherent预测到2030年全球市场规模可能达到20亿美元。公司通过收购武汉捷普，有望布局该业务。

   4、公司产能持续扩张，单季度营收继续增长。

  

   #盈利预测与评级：

   上调公司2025-2027年归母净利润预测至1.32亿元、4.26亿元、5.98亿元，对应每股收益为0.53元、1.71元、2.40元。考虑行业平均估值和公司较为领先的地位，给予2026年103.51倍市盈率估值，上调目标价至177元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣，收购失败风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。