东方精工(002611):拟出售传统瓦线业务,积极推动科技转型升级-事件点评

#核心观点：1、东方精工拟将Fosber集团、Fosber亚洲与Tiruna亚洲三家公司的100%股权出售给Foresight US及Foresight Italy，基础价格合计为7.74亿欧元。2、出售原因为优化资源配置，收缩国际管理半径，将战略重心转向国内发展科技和新质生产力业务。3、公司主营业务包括智能包装装备和水上动力设备，此次出售业务为智能瓦楞纸包装装备业务中的瓦楞纸板生产线业务。4、交易完成后，公司将更多资源投入水上动力设备产业，打造水上动力设备生态链，提升百胜动力在技术创新、产能布局和产业链拓展能力。5、百胜动力系国内舷外机龙头企业，最近五年营业收入及净利润年均复合增幅超20%，已成功研发并量产115马力、130马力和300马力汽油舷外机，打破美日厂商垄断。6、公司高度重视股东回报，上市至今累计分红及股份回购金额超21亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计东方精工2025-2027年营业收入为54.50、63.08、73.28亿元，同比增长14.07%、15.75%、16.15%；归母净利润为7.04、8.32、10.07亿元，同比增长40.60%、18.29%、20.98%，对应PE为31.8X、26.9X、22.2X，给予25年38.4xPE，目标价22.18元，维持买入-A的投资评级。

  

   #风险提示：资产出售进程不如预期风险；原材料价格波动风险；外延业务整合不及预期风险；下游需求不及预期风险等。

  

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