梅花生物(600873):诉讼或影响有限,注重研发,长期发展可期

#核心观点：1、公司收到日本味之素株式会社提起的侵害专利权诉讼，原告认为公司侵犯其“L-氨基酸的制造方法”发明专利，要求停止侵权行为并赔偿经济损失1.3亿元。2、公司将积极应诉，鉴于案件尚未开庭审理，诉讼结果存在不确定性，暂无法判断是否会对公司损益产生影响。3、公司一贯尊重知识产权，重视自主研发与技术创新，累计拥有专利超过400项，2024年度研发投入7.33亿元，近五年累计投入超过35亿元。4、公司通过跨境并购获得协和发酵氨基酸和HMO业务，系统性获得30余个专利家族的核心知识产权，填补了我国在合成生物与医药氨基酸领域的专利空白，并进入欧美原料药市场。5、公司是味精和氨基酸全球龙头，受益于行业格局逐步优化，同时搭建合成生物学平台，成长动力强。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年归属净利润为32.6、25.5、30.8亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、全球养殖需求不景气；2、主要原材料价格大幅波动的风险。

  

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