新化股份(603867):2025年前三季度公司业绩维持稳健,布局新兴领域提升公司竞争力

#核心观点：1、2025年前三季度公司业绩维持稳健，营业收入21.97亿元，同比增长0.36%；归母净利润1.85亿元，同比上涨2.66%；扣非净利润1.79亿元，同比上涨3.10%。2、2025年前三季度公司总体销售毛利率为22.32%，较上年同期上升1.36个百分点；销售净利率为9.86%，较上年同期上升0.10个百分点。3、2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.57亿元，同比增长5.83%；投资活动产生的现金流量净额为-2.81亿元；筹资活动产生的现金流量净额为-0.28亿元。4、2025年前三季度产品产销同比增加，合成香料产量2.05万吨，同比增长17.24%；有机溶剂产量4.14万吨，同比增长4.74%；脂肪胺产量10.15万吨，同比增长12.54%。5、公司投资半导体企业必博半导体，发挥国资优势，推动区域产业升级与联动发展。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入分别为29.93亿元、32.89亿元、36.65亿元，实现归母净利润分别为2.51亿元、2.94亿元、3.33亿元，对应EPS分别为1.35元、1.58元、1.80元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；项目推进不及预期风险；行业波动风险；新增产能释放不及预期风险等。

  

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