长盈精密(300115):业绩符合预期,新兴业务向好

#核心观点：1、2025年前三季度营收135.1亿元，同比增长11.7%；归母净利润4.7亿元，同比减少21.2%。2、2025年第三季度营收48.70亿元，同比增长10.55%；归母净利润1.62亿元，同比增长0.63%。3、2025年前三季度毛利率19.10%，同比提升0.40个百分点；2025年第三季度毛利率19.72%，同比减少0.28个百分点，环比提升1.18个百分点。4、销售费用率0.73%，同比减少0.05个百分点；管理费用率5.11%，同比增加0.18个百分点；研发费用率7.51%，同比增加0.22个百分点；财务费用1.07亿元，同比减少0.18亿元。5、消费电子领域定制产品占比较高，AI技术新兴消费电子产品需求爆发式增长；新能源行业产品包括电池结构件、高压电连接、氢燃料电池双极板等。6、全球生产基地建设进展迅速，国内深圳总部基地、宜宾基地二期、溧阳基地扩建、科伦特苏州基地、盐城科技产业园项目按计划推进；海外越南、墨西哥生产基地建设加快，匈牙利生产基地进入筹建阶段。7、人形机器人领域受生成式人工智能和大语言模型催化，进入商业化应用阶段。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收190.74亿元、218.97亿元、240.43亿元；实现归母净利润6.92亿元、9.58亿元、12.09亿元；对应PE 68.51倍、49.52倍、39.25倍；维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。

  

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