莱斯信息(688631):25Q3业绩波动,多省低空平台落地提速

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收7.21亿元，同比下降21.41%；归母净利润为-4985万元，同比转亏；扣非归母净利润为-5542.56万元，同比转亏。2、2025年第三季度实现营收2.65亿元，同比下降5.56%；归母净利润为-1858.33万元，同比转亏；扣非归母净利润为-2024.53万元，同比转亏。3、2025年前三季度毛利率为27.90%，同比提升0.93个百分点；净利率为-7.12%，同比下降8.81个百分点。4、公司持续完善低空飞行服务保障、车路协同等新产品研发和体系布局，民航空管领域完成信创系统基于ARM架构的应用软件修改与适配工作；低空领域推动“天牧”整体解决方案落地，全新推出的军地民协同系统在湖北省落地；南京市低空飞行服务平台正式上线，具备同时保障5万架次低空飞行能力；推动扬州成为江苏省市共建的首家低空飞行服务平台；文成项目率先打造全国首个保障eVTOL文旅飞行场景的标杆案例。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为16.58亿元、19.57亿元、22.89亿元，归母净利润分别为1.36亿元、1.87亿元、2.72亿元。6个月目标价为92.98元，相当于2026年82倍的动态市盈率。投资评级为增持-A。

  

   #风险提示：产品及技术研发风险，下游市场需求波动，行业竞争加剧，盈利能力不及预期。

  

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