云南白药(000538):完成特别分红,工业引领增长-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收306.5亿元，同比增长2.5%；归母净利润47.8亿元，同比增长10.4%；扣非归母净利润45.5亿元，同比增长6.7%。2、公司完成2025年特别分红，每10股派发现金红利10.19元，现金分红总额18.2亿元。3、2025年前三季度工业收入115.8亿元，同比增长8.5%，主要由药品事业群和健康品事业群贡献。4、公司全资子公司收购聚药堂100%股权，对价6.6亿元，补充中药配方颗粒产品线及饮片生产能力，并提升中药材产业链协同效率。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年每股收益分别为2.86、3.14、3.44元，给予公司2025年23倍PE估值，对应目标价65.78元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：药品销售不达预期、创新药研发不达预期等。

  

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