生物股份(600201):核心单品持续放量,新型疫苗稳步推进-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收10.42亿元，同比增加7.38%；归母净利润1.61亿元，同比减少4.85%。2、2025年单三季度营收4.23亿元，同比增加17.76%；归母净利润1.01亿元，同比增加116.40%。3、猪用疫苗方面，猪口蹄疫苗销量同比增加50%，圆支苗营收同比增加15%，腹泻苗营收同比增加120%，猪瘟疫苗营收同比增加50%以上，伪狂苗营收同比增加10%。4、禽用疫苗直销营收同比增加40%。5、反刍疫苗羊苗营收同比增加40%。6、非瘟疫苗研发持续推进，已完成首个临床试验场一针免疫，预计年底进行临床试验第一轮攻毒，2026年3月底进行第二轮攻毒。7、猫传腹新型mRNA疫苗已获临床批件，正稳步推进临床研发。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为15.69亿元、18.51亿元、20.73亿元；归母净利润分别为2.83亿元、3.20亿元、3.35亿元；对应EPS分别为0.25元、0.29元、0.30元；当前股价对应PE为42.57倍、37.67倍、35.91倍。评级为买入。

  

   #风险提示：重大动物疫病、新产品研发及推广不及预期等。

  

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