晋控煤业(601001):产销量有所回落,未来弹性和成长可期-2025年三季报业绩点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入93.25亿元，同比下降16.99%；归母净利润12.77亿元，同比下降40.65%。2、2025年第三季度归母净利润4.01亿元，同比下降43.94%，环比提高10.08%。3、2025年前三季度煤炭产量2619万吨，同比增加1.52%；销量2086万吨，同比下降5.50%。4、2025年第三季度煤炭产量897万吨，同比增加1.12%，环比下降4.17%；销量756万吨，同比下降0.74%，环比下降5.87%。5、2025年第三季度吨煤收入425元/吨，同比下降67元/吨，环比提高6元/吨；吨煤营业成本281元/吨，同比增加17元/吨，环比增加3元/吨。6、2025年第三季度投资收益0.45亿元，环比扭亏为盈。7、公司启动收购晋能控股集团潘家窑矿探矿权，资源量18.44亿吨，设计年产能1000万吨。8、2024年公司分红率提高至45%，连续3年提升；2025年第三季度货币资金139亿元。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025~2027年每股收益预测为1.10元、1.23元、1.32元。给予公司2025年16倍市盈率，上调目标价至17.60元，维持增持评级。

  

   #风险提示：煤价下跌超预期、集团资产注入存不确定性。

  

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