欧陆通(300870):25Q3单季度营收创新高,高功率电源持续放量-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.2亿元，同比增长41.53%。2、2025年第三季度单季度营收12.67亿元，创历史新高，同比增长19.00%，环比增长2.81%；归母净利润0.88亿元，同比增长25.15%，环比增长4.54%。3、2025年前三季度毛利率20.47%，同比下滑0.81个百分点，净利率6.58%，同比增长0.69个百分点；销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.28%、3.41%、6.22%，同比变化-0.38、-0.72、+0.51个百分点。4、高功率数据中心电源产品持续放量，包括3200W钛金M-CRPS服务器电源、1300W-3600W钛金CRPS服务器电源、3300W-5500W钛金和超钛金GPU服务器电源等，技术处于国内领军水平，积极拓展海外市场。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为3.40亿元、4.57亿元、5.78亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争较为激烈的风险；原材料价格波动风险；客户较为集中的风险。

  

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