科锐国际(300662):收入＆利润延续高增长,看好全年业绩释放

#核心观点：1、25年前三季度公司营收107.5亿元，同比增长26.3%；归母净利润2.2亿元，同比增长62.5%。2、25年第三季度营收36.8亿元，同比增长23.7%；归母净利润0.9亿元，同比增长89.6%。3、灵活用工业务快速增长，前三季度累计派出44.6万人次，同比增长23.5%；在册灵活用工的外包职工及兼职专家达到50900+人，同比增长约20%。4、禾蛙平台运营岗位创新高达4.67万人，Q3平台产生offer数量超3600，同比增长73%；offer金额同比增长81%。5、25年Q3毛利率6.3%，同比下降0.5个百分点；净利润率3.0%，同比上升1.3个百分点，主要受益于费用控制优化。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业总收入14173百万元，同比增长20%；归母净利润284百万元，同比增长38%。预计2026年营业总收入16439百万元，同比增长16%；归母净利润362百万元，同比增长27%。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、灵活用工业务不及预期。

  

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