广发证券(000776):净利润增62％,经纪、投资带动增长-25Q3点评

#核心观点：1、2025年前三季度归母净利润109.3亿元，同比增长61.6%。2、营业收入261.6亿元，同比增长36.7%；扣除其他业务后的营业收入263.8亿元，同比增长43.4%。3、总资产9534.4亿元，同比增长23.7%；归母净资产1535.0亿元，同比增长7.5%。4、经营杠杆4.8倍，同比上升0.5倍。5、经纪业务收入69.8亿元，占比26.7%，同比增长75.0%。6、投资业务收入110.5亿元，占比42.2%，同比增长54.5%。7、投行业务收入5.2亿元，占比2.0%，同比下降3.0%。8、资管业务收入56.6亿元，占比21.6%，同比增长11.4%。9、净利息收入16.9亿元，占比6.5%，同比增长23.1%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为130亿元、148亿元、167亿元，同比增速分别为35%、14%、13%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场大幅波动；业务拓展不及预期；研报使用信息滞后风险。

  

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