中科曙光(603019):业绩符合预期,积极推进国产算力生态建设-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度，公司实现营业收入88.20亿元，同比增长9.68%；实现归母净利润9.66亿元，同比增长25.55%；实现扣非归母净利润7.57亿元，同比增长70.17%。2、Q3单季度实现营业收入29.70亿元，同比增长27.51%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长15.07%；实现扣非归母净利润1.89亿元，同比增长139.85%。3、Q3单季度公司销售毛利率为20.13%，同比下降8.07个百分点。4、公司期间费用得到有效控制，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为5.30%、3.15%、11.60%，同比下降2.16、0.87、3.77个百分点。5、3季度末公司合同负债为13.7亿元，较年初增加4.2亿元。6、公司通过强化自主可控、深化产业协同、赋能行业应用，积极推动国产算力生态建设。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为23.76、28.72、34.60亿元，EPS为1.62、1.96、2.36元/股，当前股价对应2025-2027年PE为68.2、56.4、46.8倍，考虑公司为AI基础设施领军，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。

  

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