广和通(300638):加大产业生态合作,机器人+AI玩具业务蓄势待发-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收53.66亿元，同比下降13.69%；若剔除锐凌无线车载前装模组业务影响，持续经营业务营收同比增长7.32%。2、2025年前三季度实现归母净利润3.16亿元，同比下降51.50%；若剔除锐凌无线车载前装模组业务影响，持续经营业务归母净利润同比下降2.19%。3、2025年第三季度公司实现营收16.59亿元，同比下降22.56%；实现归母净利润0.97亿元。4、AI发展带动智能算力模组需求快速增长，叠加机器人商业落地加速，公司有望持续受益。5、公司与禾赛科技达成战略合作，聚焦具身智能、四足机器狗及割草机器人等领域，联合发布机器人多模态融合感知与控制解决方案。6、公司与XREAL达成战略合作，作为ODM解决方案提供商，赋能AR眼镜在本地高效处理AI任务。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为5.07亿元、6.80亿元、8.58亿元，当前股价对应PE为40.5倍、30.2倍、23.9倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险、外协代工风险、中美贸易摩擦加剧等

  

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