新泉股份(603179):2025Q3业绩低于预期,盈利能力短期承压-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入114.13亿元，同比增长18.83%；归母净利润6.23亿元，同比下降9.19%。2、2025Q3单季度营业收入39.54亿元，同比增长14.91%，环比微增0.35%；归母净利润2.00亿元，同比下降27.10%，环比下降4.07%。3、2025Q3毛利率为15.64%，环比下降1.20个百分点；期间费用率10.77%，环比提升0.79个百分点。4、公司仪表板、门板等产品具有竞争优势，深度绑定吉利、奇瑞、国际知名电动车企和理想等客户。5、公司布局新工艺，拓展外饰件及座椅等新产品，单车配套价值量有望提升。6、公司推进全球化战略，在墨西哥、斯洛伐克、德国和美国等地布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.31亿元、11.76亿元、14.85亿元，对应EPS分别为1.82元、2.31元、2.91元，市盈率分别为42.24倍、33.42倍、26.47倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：乘用车行业销量不及预期；新客户开拓不及预期；原材料价格波动影响。

  

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