拓荆科技(688072):先进制程机台实现规模化量产,业绩同环比高增-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入42.20亿元，同比增长85.27%，归母净利润5.57亿元，同比增长105.14%。2、2025年第三季度单季度实现收入22.66亿元，同比增长124.15%，环比增长81.94%；归母净利润4.62亿元，同比增长225.07%，环比增长91.60%。3、公司毛利率2025年前三季度为33.28%，同比下滑10.31个百分点，但第二和第三季度已显著改善，未来有望继续稳步回升。4、公司先进制程验证机台进入规模化量产阶段，产品工艺覆盖面不断扩大，产品性能及核心竞争力进一步增强。5、公司布局三维集成设备，推出多款键合设备及配套设备，契合先进封装趋势，有望贡献增长动力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年将分别实现营收64亿元、86亿元、106亿元，实现归母净利润10.2亿元、20.2亿元、27.3亿元，当前股价对应PE分别为90.1倍、45.4倍、33.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游晶圆厂延迟扩产，公司新产品研发进度不及预期。

  

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