易点天下(301171):三季度收入加速增长,程序化广告双端升级

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入27.17亿元，同比增长54.94%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.41%。2、2025年第三季度营业收入9.80亿元，同比增长46.80%；归母净利润0.60亿元，同比下滑4.80%。3、剔除汇兑损益和股权激励影响，2025前三季度和单三季度归母净利润分别同比增长15.98%和16.95%。4、程序化广告平台完成双端升级，Agentic AI营销智能体生态加速落地。5、2025年第三季度毛利率环比下滑6.53个百分点至13.06%。6、2025年第三季度计提减值损失3270.41万元。7、程序化广告平台zMaticoo拥有超13.3亿独立用户和超20亿独立设备，直连APP数量超12000个，日均广告请求量2200亿次。

  

   #盈利预测与评级：预计2025、2026年实现归母净利润2.44亿元、3.46亿元，对应PE分别为57.13倍、40.22倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、AI技术发展不及预期风险；2、国际贸易摩擦及国际形势变动风险。

  

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