新坐标(603040):盈利能力持续加强,三季度再次分红-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年三季报业绩增长：25Q1-Q3营收5.9亿元，同比增长19.4%；归母净利润2.1亿元，同比增长29.4%。25Q3单季度营收2.0亿元，同比增长20.6%，环比下降3.7%；归母净利润0.7亿元，同比增长33.8%，环比下降10.1%。2、盈利能力持续加强：25Q1-Q3毛利率54.4%，同比提升1.9个百分点；净利率36.3%，同比提升2.5个百分点。25Q3毛利率55.2%，同比提升2.9个百分点，环比提升1.1个百分点；净利率34.4%，同比提升2.7个百分点，环比下降2.3个百分点。3、费用情况：25Q3销售费用率1.2%，同比提升1.2个百分点，环比提升0.2个百分点；管理费用率10.8%，同比下降0.2个百分点，环比提升1.1个百分点；研发费用率5.3%，同比提升0.2个百分点，环比提升1.1个百分点。4、分红政策：公司2025年三季度再次分红，每10股派现2.50元（含税），25Q1-Q3分红比例达35.6%。5、产品开发与布局：公司拓展冷成形精密零部件多元化应用场景，原材料由钢材拓展至铝、铜、钛合金、不锈钢等；拓展冷成形技术在汽车精密电磁阀、电驱动传动系统、动力电池系统壳体、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等领域的应用；新获多个项目定点，涉及内燃机项目及不锈钢精密冷锻件新项目。成立玖月捌传动控股子公司，专注丝杠产品研发生产，已申报丝杠类核心专利15项，其中发明专利8项，实用新型7项。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8亿元、3.8亿元、4.9亿元，对应PE分别为37倍、27倍、21倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争风险，原材料价格波动风险，地缘政治风险，下游行业需求不及预期风险，丝杠研发、量产不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。