梅花生物(600873):跨境收购助益非凡,公司谋划深远-事件点评

#核心观点：1、公司公告于评估基准日2025年6月30日，协和发酵食品氨基酸、医药氨基酸及母乳低聚糖（HMO）业务所涉及的模拟合并股东全部权益价值评估值为16.3亿元。2、预计将于2025年度合并利润表中确认增加营业外收入约7.8亿元，本项属于非经常性损益。3、协和发酵是氨基酸发酵产业的先行者，分别于1956年和1958年率先实现了L-谷氨酸和L-赖氨酸的工业化发酵生产。4、通过并购公司获得30+专利家族的核心知识产权，将系统性填补我国企业在合成生物产业及氨基酸发酵产业的全球知识产权短板。5、公司将新增多种氨基酸新品类和新菌种，如精氨酸、组氨酸、丝氨酸、瓜氨酸、鸟氨酸和羟脯氨酸等。6、公司新增上海、泰国、北美三处医药氨基酸生产基地，实现产能出海。7、公司获得位于泰国的HMO生产基地，获得相关工厂和认证资质。8、公司是味精和氨基酸全球龙头，受益于行业格局逐步优化，同时搭建合成生物学平台。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归属净利润为31.6、33.9、35.1亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、全球养殖需求不景气；2、主要原材料价格大幅波动的风险。

  

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