铂力特(688333):看好3D打印产品在民用领域开拓-季报点评

#核心观点：1、铂力特25Q3实现营收4.94亿元，同比增长120.94%，环比增长12.24%；归母净利润7943.52万元，同比增长447.30%，环比下降12.96%。2、2025Q1-Q3实现营收11.61亿元，同比增长46.47%；归母净利润1.56亿元，同比增长234.83%；扣非净利润1.09亿元，同比增长1966.73%。3、25Q3单季度毛利率为45.24%，同比提升12.15个百分点；净利率为16.09%，同比提升26.32个百分点。4、截至25Q3期末，存货14.50亿元，较年初增加75.30%；预付款项0.88亿元，较年初增加94.76%；合同负债1.53亿元，较年初增加125.30%。5、公司在人形机器人领域与华力创科学联合研发传感器；在3C领域为OPPO Find N5提供技术支持；在商业航天领域参与星际荣耀JD-2液氧甲烷发动机研制和批产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.81亿元、3.74亿元、5.06亿元，对应EPS为1.02元、1.36元、1.85元。给予公司2026年65倍PE估值，目标价88.40元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游客户领域较为集中；增材制造装备关键核心器件依赖进口。

  

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