歌尔股份(002241):终端持续创新助力公司收入环比快速增长,经营改善持续兑现公司仍处于业绩上升期-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入681.07亿元，同比下降2.21%；归母净利润25.87亿元，同比增长10.33%。2、2025年第三季度单季营业收入305.57亿元，同比增长4.42%，环比增长43.83%；归母净利润11.71亿元，同比增长4.51%，环比增长23.48%。3、公司卡位行业头部客户TWS供应，AirPods Pro 3新品发布带动收入增长。4、AI终端带动声学传感器性能升级，公司精密零组件业务有望受益。5、Meta多款新品发布推动AI眼镜行业创新，公司深度卡位AI/AR眼镜行业，有望受益行业爆发；2025年上半年全球AI眼镜出货量147万台，同比增长219.56%，预计全年销量550万台，同比增长261.84%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为35.48亿元、42.57亿元、52.06亿元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：终端需求恢复不及预期、XR行业发展不及预期

  

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