数据港(603881):业绩保持稳健,下游需求有望提升-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入12.41亿元，同比增长4.93%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长14.05%。2、3Q25营业收入为4.30亿元，同比增长6.5%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长1.13%。3、公司在乌兰察布、张北、广东深圳、河源等地建成35座数据中心，总运营规模稳居行业前列。4、9M25毛利率为28.43%，同比提升1.78pct。5、9M25公司销售/管理/研发/财务费用率同比变动0.01/0.53/0.11/-0.69pct至0.28%/4.13%/5.67%/5.38%。6、公司针对AI时代加强了相关智能运维、AI组网等方面的前瞻性研究投入。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年EBITDA分别为10.66/11.73/13.45亿元。预计公司2025~2027年营业收入分别为18.09/20.19/21.62亿元，归属母公司净利润分别为1.55/1.97/2.24亿元。维持“买入”评级，目标价40.56元。

  

   #风险提示：客户上电进度不及预期；项目建设及交付进度不及预期。

  

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