歌尔股份(002241):基本面趋势向上,看好AI+AR平台型龙头稀缺卡位

#核心观点：1、2025年前三季度营收681.1亿元，同比下降2.2%，归母净利润25.9亿元，同比增长10.3%，毛利率13.2%，同比提升1.7个百分点，净利率3.7%，同比提升0.5个百分点。2、2025年第三季度营收305.6亿元，同比增长4.4%，环比增长43.8%，归母净利润11.7亿元，同比增长4.5%，环比增长23.5%，毛利率12.8%，同比提升1.5个百分点，环比下降1.4个百分点，净利率3.8%，同比提升0.03个百分点，环比下降0.7个百分点。3、业绩增长受益于Airpods Pro和Meta AI眼镜新品备货旺季，公司持续优化经营效率。4、公司在AI/AR眼镜产业链核心环节有广泛布局，与Meta深度绑定，并拥有小米、三星、华为等客户，有望受益行业成长。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年收入分别为1034亿元、1319亿元、1636亿元，归母净利润分别为30亿元、43亿元、55亿元，对应PE估值39倍、27倍、21倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧。

  

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