伟创电气(688698):业绩符合市场预期,多方合力加大机器人布局-2025年三季报点评

#核心观点：1、25Q3营收同比+17%，归母净利润同比+10%，业绩符合市场预期。25Q1-3营收13.50亿元，同比+16.67%，归母净利润2.25亿元，同比+6.74%。25Q1-3毛利率37.75%，同比-2.78pct，25Q3毛利率36.86%，同比-5.77pct，主要系海外市场增速放缓。2、下游复苏趋势明确，战略布局智慧能源。25Q1-3变频器收入8.65亿元，同比+16.67%，伺服系统及控制系统收入4.09亿元，同比+10.85%。数字能源产品25Q1-3收入0.33亿元，同比+184.98%。3、国内复苏节奏加快，海外加大推广。25Q1-3国内收入9.56亿元，同比+18.34%。25Q1-3海外收入3.65亿元，同比+14.04%。4、多方合力加大机器人布局，定位关节模组&灵巧手解决方案供应商。

  

   #盈利预测与评级：维持公司25-27年归母净利润2.96/3.66/4.42亿元，同比+21%/+24%/+21%，对应现价PE分别为60x、48x、40x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行，竞争加剧等。

  

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