光库科技(300620):Q3业绩快速增长,持续并购提升竞争力-季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入9.98亿元，同比增长35.11%，归母净利润1.15亿元，同比增长106.61%。2、2025年第三季度单季营收4.02亿元，同比增长26.53%，环比增长21.22%，归母净利润0.63亿元，同比增长149.09%，环比增长54.64%。3、公司Q3毛利率为34.62%，环比提升0.48个百分点，净利率为15.42%，环比提升3.32个百分点。4、公司发布全光交换机应用两维多通道光纤阵列、CPO应用波分复用模组、800G硅光集成化在线隔离器等新产品。5、公司客户包括国内外知名光通讯企业Cisco、Ciena、Finisar、Lumentum、Broadcom、Nokia、Fabrinet、藤仓、中际旭创等。6、公司2025年6月收购捷普科技（武汉）有限公司100%股权，8月完成股权过户。7、公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购苏州安捷讯100%股权，安捷讯产品包括高速光模块组件和光互联类产品，已与中际旭创、烽火科技、海信宽带、剑桥科技等头部客户建立合作关系。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.51亿元、2.52亿元、3.01亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游行业需求放缓的风险；竞争格局恶化的风险；技术迭代不及预期的风险；公司扩产速度低于预期的风险。

  

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