伟创电气(688698):业绩同比增长,机器人业务厚积薄发-季报点评

#核心观点：1、公司25Q1-Q3实现营业收入13.50亿元，同比增长16.67%；归母净利润2.25亿元，同比增长6.74%；扣非归母净利润2.13亿元，同比增长3.53%。2、25Q3单季度营业收入4.53亿元，同比增长17.24%，环比下降11.32%；归母净利润0.84亿元，同比增长10.03%，环比下降0.65%；扣非归母净利润0.75亿元，同比增长2.04%，环比下降9.61%。3、分产品看，25Q1-Q3变频器收入8.65亿元，同比增长16.67%；伺服及控制系统收入4.09亿元，同比增长10.85%；数字能源收入0.33亿元，同比增长184.98%。4、分地区看，25Q1-Q3国内收入9.56亿元，同比增长18.34%；海外收入3.65亿元，同比增长14.04%。5、25Q3毛利率36.86%，同比下降5.76个百分点，环比下降1.34个百分点；期间费用率21.50%，同比下降3.02个百分点，环比上升2.20个百分点。6、公司启用三期数字化工厂，总投资10亿元，配置先进生产设备约1500台，厂内物流无人配送占比达80%，效率提升近30%。7、人形机器人业务布局全套运动执行器方案，空心杯电机与无框电机在散热与高效驱动等方面性能突出；与科达利、盟立设立关节模组合资公司伟达立，与科达利、银轮股份、开普勒设立灵巧手合资公司依智灵巧。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.71亿元、3.13亿元、3.61亿元，对应EPS分别为1.27元、1.46元、1.69元。给予公司2026年75倍PE，对应目标价为109.50元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新产品市场推广不利；汇率波动；人形机器人业务进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。