道氏技术(300409):2025Q3业绩符合预期,继续推进AI原子计算、固态电池

#核心观点：1、2025年三季度公司实现营业总收入23.47亿元，同比增长18.84%；归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27%；扣除非经常性损益后的净利润1.84亿元，同比增长456.29%。2、业绩增长主要由于战略资源材料价格上涨，销售额相应增加。3、公司积极推进海外铜钴资源扩产建设，并把握AI原子计算和固态电池材料核心发展方向。4、固态电池领域全链条布局：单壁碳纳米管性能与进口产品相当，部分客户已实现供货，预计2025年下半年销售放量，2026年一季度实现50吨/年产能，后续扩至120吨/年；硅碳负极已导入部分客户，计划2025年底完成300吨产能建设，后续扩至5000吨/年；固态电解质正与头部企业送样测试；金属锂负极正推进量产设备开发。5、AI4R&D领域转型：参股芯培森布局AI4R&D；成立原子智算中心提供算力保障；投资强脑科技和增资他山科技，扩展碳材料在电子皮肤等应用。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年归母净利润5.83亿元，2026年归母净利润11.19亿元，2027年归母净利润17.45亿元。2025、2026、2027年分别对应35.6、18.5、11.9倍PE。给予“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：1、下游需求不及预期；2、新业务拓展不及预期；3、新建产能释放不及预期；4、金属价格波动不及预期。

  

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