莲花控股(600186):利润延续增势,深化双轮驱动-公司事件点评报告

#核心观点：1、公司2025年前三季度预计实现归母净利润2.5-2.8亿元，同比增长51%-70%；扣非归母净利润2.5-2.8亿元，同比增长51%-69%。2、2025年第三季度预计实现归母净利润0.89-1.19亿元，同比增长38%-85%；扣非归母净利润0.89-1.19亿元，同比增长39%-86%。3、味精业务动销表现良好，排单顺利，客户量质齐升，夯实品牌头部位置；年底节假日密集，公司充分备货以承接自然动销流量。4、新零售渠道围绕复调产品突破，松茸鲜实现系列化布局，零添加酱油等液态调味品在餐饮端取得进展；空白渠道陆续推进招商，C端上柜情况较好。5、算力业务围绕算力、算法等领域，创新业务模式，强化自主研发能力；9月回款1483.6万元，环比8月大幅提升，盈利能力随业务模式丰富持续向好。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.19元、0.24元、0.30元，对应PE分别为31倍、24倍、19倍，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行风险、食品安全风险、主业增长不及预期、股权激励进展低于预期、算力业务进展不及预期的风险、成本上涨风险等。

  

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