澜起科技(688008):二季度业绩再创历史新高

#核心观点：1、2025H1公司实现营收26.33亿元，同比增长58.17%；毛利率60.44%，同比提升2.66个百分点；归母净利润11.59亿元，同比增长95.41%。2、2025Q2公司实现营收14.11亿元，同比增长52.12%，环比增长15.47%；归母净利润6.34亿元，同比增长71.40%，环比增长20.64%；二季度业绩创历史新高。3、互连类芯片实现营收24.61亿元，同比增长61.00%；毛利率64.34%，同比提升1.91个百分点；其中三款高性能运力芯片实现营收2.94亿元，较上年同期大幅增长。4、公司完成DDR5第五子代RCD芯片量产版本研发，成功送样第二子代MRCD/MDB芯片和PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片，并开展PCIe 7.0 Retimer芯片工程研发。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为24.70亿元、31.57亿元、38.74亿元，对应EPS分别为2.16元、2.76元、3.38元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：1、DDR5渗透不及预期风险；2、津逮服务器平台业务波动风险。

  

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