晶晨股份(688099):WiFi6及6nm芯片持续放量,二季度业绩超预期

#核心观点：1、2025H1公司实现营收33.30亿元，同比增长10.42%，归母净利润4.97亿元，同比增长25.93%。2、2025Q2公司实现收入18.01亿元，同比增长9.94%，环比增长17.72%；归母净利润3.08亿元，同比增长31.46%，环比增长63.90%。3、WiFi6及6nm芯片持续放量，二季度业绩超预期，单季度产品出货量接近5千万颗，创历史新高。4、智能家居类产品销量同比增长超50%，携带端侧算力单元芯片出货量超900万颗。5、W系列芯片销量超800万颗，其中WiFi6销量占比接近30%。6、6nm芯片销量超400万颗，预计全年销量将超千万颗。7、各产品线齐发力，海外市场持续拓展，全球市场份额持续扩大。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为11.04亿元、14.40亿元、17.89亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、市场竞争加剧风险；2、海外业务拓展存在不确定性。

  

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