概伦电子(688206):净利润实现扭亏,多角度积极推进产业链合发展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入2.18亿元，同比增长11.43%；归母净利润0.46亿元，同比扭亏；归母扣非净利润-0.05亿元，亏损同比收窄；经营活动现金流量净额0.19亿元，同比转为净流入。2、营收增长稳定，降本增效成效显著，若剔除股份支付影响，归母净利润为0.53亿元，归母扣非净利润为0.02亿元，均同比扭亏。3、境内市场营业收入1.66亿元，同比增长24.43%，占比提升至75.93%；EDA软件授权业务收入1.48亿元，同比增长8.79%；技术开发解决方案业务收入0.46亿元，同比增长172.35%。4、公司积极推进产业整合与协同，通过并购、引入战略投资者、签署合作协议及参与设立产业基金等方式加速EDA产业链合发展。

  

   #盈利预测与评级：不考虑潜在并购标的并表影响，预测2025-2027年公司营业收入分别为5.02亿元、6.01亿元、7.06亿元；归母净利润分别为0.03亿元、0.25亿元、0.57亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术人员流失及技术人员成本上升风险；产品研发与技术升级不及预期的风险；EDA市场规模相对有限及高集中度导致的竞争风险；投资并购开展遇阻或业务协同不顺带来的风险；国际贸易摩擦的风险等。

  

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